大家好，我是杨思亮。

今天和大家分享一下我的投资框架。总体来说我是希望做自下而上的研究。

长期看，投资收益更多源于企业业绩增长而不是估值波动；我们希望投资于可见时间范围内，具备持续成长能力的公司，获取复利收益；持续成长能力，根据我们的理解，源自企业清晰可辨的竞争优势，源自企业差异化能力，所以，与行业景气波动相比，我们更为关注标的的差异化能力，或者竞争优势。

以上就是我的投资框架，欢迎各位投资者留言你们的看法。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。