爆款频出，冷热不均

近些年来，主动权益基金的规模不见增长，然而爆款基金是越来越多，资金越来越集中到强势渠道力推、明星基金经理管理的产品上。这些基金经理获得市场奖励当然与多年经营的好业绩和好口碑有关，然而优质管理人的资源是有限的，寻找仍有管理潜力的宝藏基金经理成为我们的当务之急。

事实上，市场上还有很多低调的宝藏基金经理值得挖掘。这些基金经理业绩投资风格稳健，长期业绩优秀，目前管理的规模也还有增长空间，比如华泰柏瑞基金的张慧，就是这一类选手。

稳健致远，业绩长虹

张慧，经济学硕士。12年从业经历，现任华泰柏瑞投资研究部副总监。担任基金经理6 年多，目前管理基金数量共计3只，代表作是华泰柏瑞创新升级（000566），10月14日，这只基金净值再创历史新高，五年多来累计回报190.26%，年化超过21%，是市场上为数不多“长期年化20% ”的主动基金经理之一。

所管理的三只产品，任期内业绩排名均较为优异，大幅跑赢同类平均业绩，而且呈现出管理时间越长，优势愈发明显的特征，说明基金经理更善于长跑。

年度业绩

翻看年度业绩，我们会发现回撤控制极佳，在主流指数二十以上大幅调整的2018年，回撤仅12%左右，长期积累下来，超额收益很好。时光流转，日久才能见得其业绩优秀。

风格独特，温暖守护

在研究张慧的资料时，柠檬君发现了一个非常新奇的说法，张慧自述他的投资体系着眼于解决两大痛点问题：一是投资业绩的可复制和可持续，二是如何把基金的长期收益率转化为客户的收益率。

我的理解，不仅要业绩优异，还要投资者持有体验好。基金经理在投资之前，会首先考虑持有人体验，这其实是很少见的。可以看得出，张慧极为重视风控，希望控制好回撤，提升投资者的持有体验。

与之对应，张慧采用的投资方法如下：

从中观视角出发，自下而上选取景气向上和保持的行业中质地优秀的公司，并不断跟踪迭代。通过系统化工具，对组合进行风险管理，实现超额收益的稳定、持续。

大家可能不太好理解，简单来说，就是选取高景气的行业和景气的公司来投资，基于基本面投资，赚企业盈利的钱。与此同时强调量化管理风险，是一个综合又有严明纪律的体系。量化思维的引入能够保证业绩的可复制和可持续性。坚持基本面投资，是最具有确定性的投资方法，在市场下跌的时候尤其抗跌。

能够看得出来，张慧是一个比较暖的基金经理。大多数基金经理都是奔着收益最大化出发的，不重视投资者的投资体验，而张慧为了投资者能够稳住心态，也是操碎了心，但是想让投资者知道他的良苦用心可就费劲了。

挖到宝藏，如何开启？

机构投资者对于张慧还是非常认可的，最新的半年报数据显示，机构投资者持有华泰柏瑞创新升级（000566）80%以上的份额。看来这一次又是机构先淘到宝了。虽然张慧管理了三只产品，但是总的管理规模不到20亿，未来空间还很大。

他的基金适合喜欢稳健产品，需要良好投资体验坚定持有信心的投资者，他的业绩确定性比较好，回撤相对较小，投资者会比较安心。

根据华泰柏瑞近日公告，张慧有只新品——华泰柏瑞研究精选混合基金将于10月21日至11月15日发行，代码007968，感兴趣的朋友可以关注起来。