#测评宝藏定开债#　今天我们来一起测评一只宝藏基金：富国祥利一年期定期开放债券型A，这只基金年年正收益，回撤和波动较小，是一只值得我们长期关注的债券基金。下面我们就来从多个维度对这只基金进行分析，相信你看完后就会知道这只基金是否适合你。

（一）这只基金过往的综合表现如何？

首先，我们从数据角度对这只基金进行全方位了解。

1.阶段涨幅：从下图可以看出，这只基金中长期的表现非常亮眼。近1年上涨4.49%，近2年上涨7.52%，近3年来上涨14.89%，近5年上涨27.46%，在同类中一直名列前茅。由此可见，这只基金的阶段表现是经得起考验的。　

2.年度收益：看完了阶段收益，我们再来看年度收益。因为阶段收益数据有时不够客观，存在被某一时期拉高整体的可能性。年度收益相对比较客观，而且更加直白。从下图可以看出，这只基金从成立以来年年正收益，在同类中名列前茅，一直给持有者稳稳的幸福。

3.风险指标：从近5年的数据来看，这只基金的波动率只有0.87%，最大回撤只有2.41%，无论是波动率还是最大回撤都控制得比较好。

在风险指标方面，我更倾向于看夏普比率和收益回撤比。夏普比率反映的是每多承受一份风险预期可以获得的超额收益，综合考虑了收益和波动之间的关系。卡玛比率是指基金的区间年化收益率与基金的区间最大回撤率之比，综合考虑了收益和最大回撤之间的关系。

如果一只基金的夏普比率和卡玛比率双高，往往意味着这只基金的综合性价比是非常不错的。从上图可以看出，这只基金近5年的夏普比率战胜了98%的基金，收益回撤比战胜了83%的基金。也就是说，这只基金的性价比是远远领先同类的。

（二）这只基金的持仓有什么特点？

1.资产配置：

根据基金的招募说明书，这是一只纯债基金。从下图可以看出，最近一期得债券占比是128.80%。对于定开型基金来说，这个杠杠程度不算高，属于较为适中得水平。

2.券种配置：

这只基金在债券上投向的主要是信用债。和利率债相比，信用债需要承担额外的信用风险，因此也能够获得更为丰厚的票息补偿。只要将信用风险控制在合理范围内，信用债基金的预期回报是高于利率债基金的。

3.持仓分析：

根据最新季报，前5大重仓股的占比为17.33%，属于较为分散的水平，这样可以有效地降低信用风险。

（三）基金经理的投资思路是什么样的？

看到这里，你可能会好奇，这只基金的中长期业绩为什么这么出色呢？下面我们来说说基金经理黄纪亮的投资思路。

黄纪亮现任富国基金总经理助理、固定收益投资部总经理、固定收益策略研究部总经理，具有15年证券从业经历，超10年基金管理经历。作为固收大厂富国基金的固收投资领军人，黄纪亮的投资理念是“积极应对中国债券市场的发展与变化，把握市场制度变迁中的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增长”，因此他“追求稳健收益以及风险调整后的收益最大化，不依靠风险偏好的提升获取比市场更高的收益率”。固收研究员出身的他深耕固收投资领域多年，投研管理能力出色，尤其擅长类属资产配置和信用债精选策略，投资风格稳健。

以上就是这只基金的测评，如果你也对这只基金感兴趣，欢迎在评论区交流。@富国基金