大家好，我是哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。
本周发车解读
一季度刚刚过完，星投顾的偏权益组合：双子星、满天星双双调仓了 。这是本年度组合的第二次调仓，2024的第一次调仓（2月1号）是发生在春节前那个最悲观时刻，彼此调仓主要是增加了大盘风格的基金，减仓了小盘风格的暴露。
现在回头来看，市场的大盘风格确实还在继续演绎，一季度录得正收益的指数唯有沪深300、上证指数。
一般听到组合调仓，用户大致有两种反应：
a) 怎么又调仓了？为啥调的这么频繁！
b) 主理人多调调，跟上市场的节奏、与上涨的步伐。
这也反映出两种类型的用户，对于投顾组合的不同期待跟诉求。既然主理人发起调仓，肯定有他合理的理由，这里哈哈姐就说说我所知道的几个主要调仓理由：
1. 年度持仓大体检
主理人对组合的监控是以“每日”频率来进行的，但也主要是看看单基的净值是否有异常波动，对于单基内持仓的变化其实并没有办法看到全貌，想要获得基金的全部持仓信息，唯有年报的披露。
所以在年报出炉后，主理人会从头到尾、仔细的研究下年报持仓的披露情况，再跟自己的定性调研、定量跟踪、以及自我判断相互佐证，以此来看看所持仓的基金是否有根本性变化。
一般来说，投资者可在每年的第一季度末之前查阅到最新的基金年报，这个时间段往往也是主理人最为忙碌的时刻，根据年报的信息，可以适当的对组合持仓进行调整。
这次满天星/双子星的调仓也是恰逢年报披露过后，在给组合持仓做了全面大体检后，再来整体优化组合内部持仓结构。
2. 适应市场风格的变化
大部分的调仓其实都是建立在主理人主动适应市场风格，想要把组合变得更好的基础之上。
一个行业再好，估值再低，如果中短期内没有办法给组合贡献正收益，那势必是拉垮业绩的。
市场风格明明已发生变化，如果还迟迟抱着不合适的“持仓”，也不是一个聪明、果断的选择。
但适应市场风格并不是频繁“追热点”，更不是“追涨杀跌”，而是建立在有逻辑分析、有大概率把握基础之上的判断和调整。
拿最近涨的“红的发紫”的黄金来说吧，早在去年12月份，满天星就调仓加入了黄金类基金，而在纳入持仓之前，主理人就已经对黄金板块有了一段跟踪期，也并非近期高点才纳入组合。
熟悉满天星组合的老用户也知道，主理人去年比较看好“科技”板块的机会，但这也并不意味着all in 科技，而是在紧跟业绩比较基准（中证偏股型基金指数930950）的基础上，去做阶段性的超配或减配。
投顾组合不同与进攻性极强的行业单基，先求对准基准，再求额外超额。
大部分人之所以选择投顾的理由在于“均衡性”、“稳定性”，风格不过分漂移，是个长期好的定投标的，而紧跟业绩比较基准起到了良好“锚定”作用。
3. 突如其来的变化
还有一种突发的调仓情况，就是所持仓基金的管理人发生变动，比如最近圆信永丰基金经理范妍的变动，出于对投资者立场的保护，主理人一般会迅速响应，先调出组合，观望一段时间，看看新管理人的实际情况再做考虑。
哈哈姐关注到最近有几个投顾组合都相应的调出了这只基金（星投顾所有组合并未持有该基金），这是一个非常买方立场的动作，我也很认可，而普通投资者恰恰容易忽略。
最后回答下关于调仓频率的争议吧，有的投资者希望多调仓，来跟上市场赚钱的节奏。我想说的是，只要是判断，就一定会有对错，短期择时做的越频繁，就越有可能踏错。
主理人虽专业又谨慎，但也不是百发百中。同时考虑到调仓所产生的交易成本，正常一个季度左右调仓一次是比较合理的，全年换手率不超过200%。
投顾组合并不能解决所有的买基、换仓、风格轮动的问题。但在调仓这件事上，我个人觉得是优于自己选基、换基的。
毕竟大多数人很难能对自己所有持仓基金进行系统化分析、通盘考虑，且适时把握行情、以及果断的加减仓。
本次双子星/满天星组合的详细调仓说明可前往投顾组合持仓页面查看，如有任何疑问，也欢迎留言我！
本周发车实盘
【实盘晒单】截止到2024年4月10日
【本周实盘买入】满天星1000元（3.3份）
【累计跟投金额】满天星35000元，稳稳星10000元
【当前账户市值】满天星32770.81元，稳稳星10154.69元
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风险提示：星领航计划每期浪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
