特斯拉电池日(Battery Day)于北京时间9月23日举办,电池日主要发布了电池设计、电池工厂、正极材料、负极材料、整车电池一体化5大方面技术创新路径;同时前瞻性指引5大技术创新实现后,电池降本56%、续航提升54%、电池生产单位降75%。特斯拉积极推动电池技术进步,未来销量目标宏大,利好供应链上具备最强全球竞争力的中国锂电原材料、设备企业;同时,特斯拉推动电池降本、后续计划推出2.5万美元价格车型,整车销售有望加速放量,其供应链直接受益。继续推荐特斯拉供应链投资机会。
电池远期需求巨大,特斯拉发布宏大销量目标。
特斯拉在股东大会和电池日发布会上指出2020年有望实现30-40%的销售增长。特斯拉测算要实现100%汽车电动化,未来电池需求达10TWh,其中包括:小型车、Robotaxi需求1500GWh,紧凑、中型车需求3500GWh,豪华车、SUV需求900GWh,皮卡需求1100GWh,卡车需求3000GWh。为满足电动车、储能需求,特斯拉目标2021年自制10GWh,2022年100GWh,2030年3TWh。
电池日发布五大技术创新:电池设计、电池工厂、正极材料、负极材料、整车电池一体化。
为实现能源持续发展,同时满足电池需求,特斯拉发布2022年自制电池投产。电池日发布会公布了五大技术创新。
1)电池设计,降本14%:尺寸升级大圆柱(46800)电池,采用无极耳设计;
2)电池工厂,降本18%:干法电极、连续性加工工艺(单线20GWh产能)、产能目标巨大(单GWh产能投资降75%);
3)正极材料,降本12%:不同车型差异化使用LFP、镍锰、高镍正极材料,并在美国本土建立正极材料工厂,布局电池回收。
4)负极材料,降本5%:使用Si材料。
5)电池与车身一体化,降本7%:电池直接内置在汽车结构中,减少零件用量。
降本增效,推动电动智能车的普及。
我们认为电池发布的技术创新及现有技术改进路径,符合预期。目前在电池技术路线上的着力点在化学体系优化升级、技术工艺改进提升等方面。基于五大技术创新,未来电池生产成本下降预期:续航里程提高54%、电池降本56%、单GWh产能投资成本降69%。未来特斯拉计划在三年内推出一款基于新技术下售价2.5万美元的车型,目前20万以下的燃油车占比接近80%,可替换空间巨大,有望加速推动电动车渗透率提高。
特斯拉积极推动电池技术进步,供应链有望受益。
1)中国锂电原材料、设备供应商拥有最强的全球竞争力,特斯拉提出重点技术、供应,并计划自制电池中国锂电池制造企业或多或少探索过布局,中国锂电供应链有望受益直接配套特斯拉等。
2)特斯拉对电池大力降本,将推动特斯拉整车进一步降本放量,利好特斯拉供应链,包括传统零部件、热管理、汽车电子等。
3)对第三方电池企业的影响:a)特斯拉更多是推动产业进步,与现有电池企业协同,并不是直接竞争。b)特斯拉一直推动能源变革,而动力电池是燃油车电动化重要一环,特斯拉研发、技术、生产投入很大。考虑到特斯拉电池需求庞大(预计2023年超100GWh),以及电池行业自身特性(重资产、规模效应、技术密集型),预计特斯拉后续电池仍由松下、LG化学、宁德时代等三方电池企业与其共同供应。
文章来源:中信证券
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