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发表于 2018-04-10 09:53:53 股吧网页版
震荡行情下,长线和定投还要坚持吗?

  最近几个月市场比较难做,风格变化快,大部份人都是亏损的,甚至亏损幅度在10%以上,我也收到不少人留言咨询,这样的行情长线还能操作吗,定投是否还要坚持?


  其实只要读懂以前文章就会清楚,目前的A股处于中低位,长线投资无需担心,此时定投更是良机,下面我们看下目前的位置和亏损原因,用数据分析让大家坚持。


  一、单笔亏损原因:


  因市场风格转向,去年表现居前的基金今年以来大部份落后于同类平均,最近3个月市场股票型基金平均下跌5.3%,沪深300下跌6.6%(截止4.8号),有的基金净值甚至低于2.9号低点,如下图:







  虽然创业板表现居前,但是目前重仓创业板的基金并不多,所以绝大部份基金都是亏损,这也是近几个月感觉市场不好的原因。


  二、定投亏损原因:


  还是拿中证500做示例,有人说定投1年在亏损,也有人说定投9个月、2年也在亏损,具体原因,如下图:







  这是中证500近2年走势图,一直在箱体中震荡,目前位置属于箱体中下,再从筹码分布上看,获利比例仅为21%,也就是说不管是定投还是单笔,这两年大部份都是亏损的,单笔的亏损概率要大于定投,这本在预期之内,否则没必要做定投了。


  三、大势分析:


  随着上市公司年报陆续披露,目前中证500的PE和PB值又进一步下降,到了更低的位置(PE 26.7、 PB 2.33),双双进入低估水平线;







  如上图所示,中证500的指数位置和10个月前的6013点基本在同一水平线,但是通过时间的消化,PE值由33下降到了26,这就是时间的魅力,要知道2年以前同样的6000点,PE值还是47倍左右,未来随着估值进一步下降,投资机会也会越来越大。


  由此推测:未来两年若中证500指数还不上涨,PE值将会进入极端的大底区域,所以当下虽然行情低迷,但是真正的大机会也更近了,当前就是定投的好时机,最好是越跌越加,具体如何操作请参考:中证500还值得投资吗?附2018年策略!后面东方财之道也会给观摩组做一个更加详细的定投计划 跟踪,目标是1-2倍,时间上大约2-5年,并将预留的闲置资金合理规划。


  四、解决方案:


  首先,要有正确的投资计划,以前多次说明定投最好做3-5年的计划,而且要做好3年内亏损的心理准备,所以当前亏损应该在预期之内,我们的中证500计划始于去年12月份,第一步是先做1-2年,因为已经接近底部区域要加大筹码收集,不宜再用太长的时间,目前的行情也在预期内,坚定执行即可,截止4.4号收益为-2.6%,回撤低于同期指数。


  简单而言,定投有三要素:正确的产品 合理的计划 坚定的信念!


  单笔方面要稍微复杂些,因为不同基金最终表现差异很大,目前不管是大盘还是中小创都有投资价值,只是相对来说中小创今年机会更大一点,优秀的主动基金更值得长期持有,需要注意的是目前市场并不是大底区域,在下一波牛市之前可能还有更低点,最近几个月市场环境也不好,所以中短线要谨慎投资,不要全仓,同时要做好市场向下时的应对之策和心理预期。


  策略上:震荡行情下一定要保证本金不受太大损失,否则后面别人赚钱,你还在努力解套,特别是未来1-2年建议采用稳中求进的策略,以主动基金做为长线底仓,以定投做为筹码收集同时做为大底来临时的加仓资金,这两个收割时间最好都定为下一轮牛市。有条件的还可以用部份浮动仓位做些中线计划。


  五、关于近期热门问题的解答:


  Q:为什么定投了一年还在亏损?


  A:定投不择时,当前净值决定盈亏率,所以3年内定投有亏损很正常,如果说定投不久后就进入牛市持续赚钱,这样的定投只是短期帐面好看,实际上整体收益并不高,因为投入的资金量有限,第二是每次定投的成本在提高;


  Q:去年不就说中证500低估了吗,为什么还不涨?


  A:低估只代表未来机会大于风险,并不是说低估就会立马上涨,若如此简单,何必用定投,直接满仓干就行了。


  Q:为什么出现定投收益不如一次性买入的高?


  A:定投是相对稳健的策略,目的是降低择时风险,同时平滑了风险和收益,这两个是不同的策略,可以互补,但不可以做为横向对比。


  Q:止盈计划怎么做?


  A:目前上一轮牛市结束已经快3年,离下轮牛市更近了,此时定投最好选择在牛市止盈,将利润最大化,目前更重要的是多收集低位筹码,到了牛市高位,东方财之道还会另外发文分析和提醒止盈,包括后面再下跌也会及时给大家鼓励和加油,欢迎持续关注!


  Q:XX主题基金适合定投吗?


  A:这要综合分析这个主题的指数、PE、PB处于哪个位置,以及发展潜力、是否能战胜大盘,如果对这个行业主题的前景不了解,最好还是选择宽基指数。


  Q:XX板块现在低估了,是不是可以加大投资?


  A:低估只是选择的因素之一,不代表未来上涨潜力会大于宽基指数,如果市场进一步下跌会出现更多的低估板块,长线看成长性和未来预期更重要,所以要综合判断。


  另外还有人喜欢拿短期或者上年度的热门基金来定投,这也是不科学的,定投最好回避过热的基金,因为大部份热门基金的持续性都不好。在定投的基金选择上,要以未来成长性高、稳定性好、预期性强、潜力大的基金。


  总结:长线和定投贵在坚持,如果现在感觉迷茫了,请再次确认自己的投资计划是否合理,只要合理继续执行即可。 另外不是所有的基金都适合定投,比如债券型、中短期热门基金、经理不稳定、规模偏大且增长过快的基金,都要尽量回避,具体策略的请参考以前的《基金定投36问》;


  长线方面:目前看A股整体是处于中低位,现在保持中等仓位即可,不必空仓,不过在下一轮牛市来临之前,市场可能会进一步探底,在此之前要尽量保存实力,合理规划仓位并做好下跌时的补仓预案。


  个基方面:只要还相信这个经理的能力,同时规模可控,业绩没有明显下滑,继续持有即可,不过对基金至少要有20%回撤的心理预期,因为长线投资有很多不可预测的因素,不能因短期下跌而影响了情绪。


  注:因近期不少长线投资者开始迷茫,本文主要是给长线和定投做的统一形式的答疑解惑,以上部份策略不适用于中短线操作。


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发表于 2018-04-10 10:00:08
抢沙发
发表于 2018-04-10 10:11:21
先点赞 再细看
发表于 2018-04-10 10:19:28
感谢东方老师的分享~
发表于 2018-04-10 10:22:39
感谢东方老师的分享
发表于 2018-04-10 10:27:00
感谢老师的分享!
发表于 2018-04-10 10:33:26
谢谢东方老师!
发表于 2018-04-10 10:37:58
拜读了,谢谢
发表于 2018-04-10 10:47:14
定投三宝:正确的产品 合理的计划 坚定的信念!
发表于 2018-04-10 10:51:13
明白了,谢谢老师
发表于 2018-04-10 10:52:30
老师帮看下,我定投景顺长城沪深300、南方中证500量化增强002906、博时主题行业混合160505、南方创业板ETF联接002656,这四款组合可否,十分感谢您的指点
发表于 2018-04-10 10:54:56
一直关注!
发表于 2018-04-10 11:03:03
ddguan : 老师帮看下,我定投景顺长城沪深300、南方中证500量化增强002906、博时主题行业混合160505、南方创业板ETF联接002656,这四款组合可否,十分感谢您的指点
长线看这个组合很好了。 在沪深300和中证500之间,建议近2年增加中证500的投资比例。
发表于 2018-04-10 11:07:51
东方精选怎么样,为什么股票型的基金都在涨。混合的就差呢
发表于 2018-04-10 11:15:04
发表于 2018-04-10 11:18:44
老师我目前定投天弘中证500,中邮战略新兴,东方红产业升级,汇添富蓝筹,交银新生活,是否合理呢?请老师指教,谢谢老师!
发表于 2018-04-10 11:20:50
必须的
发表于 2018-04-10 11:22:07
东方老师好,一直在看您的点评,最近一个月才开始定投,麻烦您看下我的组合:

519772 交银新生活力灵活配置混合
377240 上投摩根新兴动力混合A
000478 建信中证500指数增强A
000577 安信价值精选股票
519736 交银新成长混合

请问这里面有需要变动的吗?或者需要不需要再增加其它的基金?如果再加一支“景顺长城沪深300增强(000311)”不知道合适不?
谢谢!
发表于 2018-04-10 11:23:15
mandy10 : 东方精选怎么样,为什么股票型的基金都在涨。混合的就差呢
此基长期和短期业绩均不佳,经理也不稳定,季度和年度上都处于中下水平,还要注意东方精选不等于东方红系列。 股票型和混合型今天都是有涨有跌,很多混合型目前盘中涨幅超1%了,以此为划分是不合理的。
发表于 2018-04-10 11:28:51
爱吃火锅的小鱼 : 老师我目前定投天弘中证500,中邮战略新兴,东方红产业升级,汇添富蓝筹,交银新生活,是否合理呢?请老师指教,谢谢老师!
持仓中主动基金比较多,还有几支热门基金,后期要多加观察。
发表于 2018-04-10 12:19:22
感谢老师分享~ 坚持定投500,等待牛市
发表于 2018-04-10 13:11:00
东方老师,兴全有机最近一个季度表现较差,当前的持仓属于哪种风格?除了规模较大,还有哪些不利的因素?
发表于 2018-04-10 13:50:02
东方老师,现在新能源板块(比如国泰智能汽车001790),从2月底一直坚持定投,准备2层仓,目前0.8层仓,计划定投到2018年末到1.5层仓再看情况。但是主题类基金的变化大,如果后期遇到5%-10%是否应该加倍?还是按照计划拉长战线?
发表于 2018-04-10 13:58:00
萌o : 东方老师,兴全有机最近一个季度表现较差,当前的持仓属于哪种风格?除了规模较大,还有哪些不利的因素?
规模还在合理范围内,风格趋于均衡,不过近几个月表现确实比较差,低于预期。
发表于 2018-04-10 13:59:34
萨布lina : 东方老师,现在新能源板块(比如国泰智能汽车001790),从2月底一直坚持定投,准备2层仓,目前0.8层仓,计划定投到2018年末到1.5层仓再看情况。但是主题类基金的变化大,如果后期遇到5%-10%是否应该加倍?还是按照计划拉长战线?
大跌时可以加倍,只要计算好加倍资金就行,不要在短期内加完
发表于 2018-04-10 14:01:47
老师你好!我定投了110022和161005两个,还有002121是一次性投,这样的组合可行吗?
发表于 2018-04-10 14:57:23
感谢老师的分享!
发表于 2018-04-10 14:57:34
发表于 2018-04-10 15:05:22
老师也麻烦帮我看下,我的是建信中证500指数增强,上投摩根新动力混合A,华泰柏瑞量化创优004394,东方红产业升级000619,鹏华美国房地产206011,广发全球精选270023,这个组合可以吗?华泰柏瑞量化创优总是跌不下来,现在还可以加仓吗,谢谢
发表于 2018-04-10 15:07:46
还有老师你是怎么看杨明的005695华安睿明两年期定期开放灵活配置混合?我想买这只,有什么建议吗,谢谢
发表于 2018-04-10 15:12:34
谢谢东方老师,您辛苦啦^o^
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  最近几个月市场比较难做,风格变化快,大部份人都是亏损的,甚至亏损幅度在10%以上,我也收到不少人留言咨询,这样的行情长线还能操作吗,定投是否还要坚持?


  其实只要读懂以前文章就会清楚,目前的A股处于中低位,长线投资无需担心,此时定投更是良机,下面我们看下目前的位置和亏损原因,用数据分析让大家坚持。


  一、单笔亏损原因:


  因市场风格转向,去年表现居前的基金今年以来大部份落后于同类平均,最近3个月市场股票型基金平均下跌5.3%,沪深300下跌6.6%(截止4.8号),有的基金净值甚至低于2.9号低点,如下图:







  虽然创业板表现居前,但是目前重仓创业板的基金并不多,所以绝大部份基金都是亏损,这也是近几个月感觉市场不好的原因。


  二、定投亏损原因:


  还是拿中证500做示例,有人说定投1年在亏损,也有人说定投9个月、2年也在亏损,具体原因,如下图:







  这是中证500近2年走势图,一直在箱体中震荡,目前位置属于箱体中下,再从筹码分布上看,获利比例仅为21%,也就是说不管是定投还是单笔,这两年大部份都是亏损的,单笔的亏损概率要大于定投,这本在预期之内,否则没必要做定投了。


  三、大势分析:


  随着上市公司年报陆续披露,目前中证500的PE和PB值又进一步下降,到了更低的位置(PE 26.7、 PB 2.33),双双进入低估水平线;







  如上图所示,中证500的指数位置和10个月前的6013点基本在同一水平线,但是通过时间的消化,PE值由33下降到了26,这就是时间的魅力,要知道2年以前同样的6000点,PE值还是47倍左右,未来随着估值进一步下降,投资机会也会越来越大。


  由此推测:未来两年若中证500指数还不上涨,PE值将会进入极端的大底区域,所以当下虽然行情低迷,但是真正的大机会也更近了,当前就是定投的好时机,最好是越跌越加,具体如何操作请参考:中证500还值得投资吗?附2018年策略!后面东方财之道也会给观摩组做一个更加详细的定投计划 跟踪,目标是1-2倍,时间上大约2-5年,并将预留的闲置资金合理规划。


  四、解决方案:


  首先,要有正确的投资计划,以前多次说明定投最好做3-5年的计划,而且要做好3年内亏损的心理准备,所以当前亏损应该在预期之内,我们的中证500计划始于去年12月份,第一步是先做1-2年,因为已经接近底部区域要加大筹码收集,不宜再用太长的时间,目前的行情也在预期内,坚定执行即可,截止4.4号收益为-2.6%,回撤低于同期指数。


  简单而言,定投有三要素:正确的产品 合理的计划 坚定的信念!


  单笔方面要稍微复杂些,因为不同基金最终表现差异很大,目前不管是大盘还是中小创都有投资价值,只是相对来说中小创今年机会更大一点,优秀的主动基金更值得长期持有,需要注意的是目前市场并不是大底区域,在下一波牛市之前可能还有更低点,最近几个月市场环境也不好,所以中短线要谨慎投资,不要全仓,同时要做好市场向下时的应对之策和心理预期。


  策略上:震荡行情下一定要保证本金不受太大损失,否则后面别人赚钱,你还在努力解套,特别是未来1-2年建议采用稳中求进的策略,以主动基金做为长线底仓,以定投做为筹码收集同时做为大底来临时的加仓资金,这两个收割时间最好都定为下一轮牛市。有条件的还可以用部份浮动仓位做些中线计划。


  五、关于近期热门问题的解答:


  Q:为什么定投了一年还在亏损?


  A:定投不择时,当前净值决定盈亏率,所以3年内定投有亏损很正常,如果说定投不久后就进入牛市持续赚钱,这样的定投只是短期帐面好看,实际上整体收益并不高,因为投入的资金量有限,第二是每次定投的成本在提高;


  Q:去年不就说中证500低估了吗,为什么还不涨?


  A:低估只代表未来机会大于风险,并不是说低估就会立马上涨,若如此简单,何必用定投,直接满仓干就行了。


  Q:为什么出现定投收益不如一次性买入的高?


  A:定投是相对稳健的策略,目的是降低择时风险,同时平滑了风险和收益,这两个是不同的策略,可以互补,但不可以做为横向对比。


  Q:止盈计划怎么做?


  A:目前上一轮牛市结束已经快3年,离下轮牛市更近了,此时定投最好选择在牛市止盈,将利润最大化,目前更重要的是多收集低位筹码,到了牛市高位,东方财之道还会另外发文分析和提醒止盈,包括后面再下跌也会及时给大家鼓励和加油,欢迎持续关注!


  Q:XX主题基金适合定投吗?


  A:这要综合分析这个主题的指数、PE、PB处于哪个位置,以及发展潜力、是否能战胜大盘,如果对这个行业主题的前景不了解,最好还是选择宽基指数。


  Q:XX板块现在低估了,是不是可以加大投资?


  A:低估只是选择的因素之一,不代表未来上涨潜力会大于宽基指数,如果市场进一步下跌会出现更多的低估板块,长线看成长性和未来预期更重要,所以要综合判断。


  另外还有人喜欢拿短期或者上年度的热门基金来定投,这也是不科学的,定投最好回避过热的基金,因为大部份热门基金的持续性都不好。在定投的基金选择上,要以未来成长性高、稳定性好、预期性强、潜力大的基金。


  总结:长线和定投贵在坚持,如果现在感觉迷茫了,请再次确认自己的投资计划是否合理,只要合理继续执行即可。 另外不是所有的基金都适合定投,比如债券型、中短期热门基金、经理不稳定、规模偏大且增长过快的基金,都要尽量回避,具体策略的请参考以前的《基金定投36问》;


  长线方面:目前看A股整体是处于中低位,现在保持中等仓位即可,不必空仓,不过在下一轮牛市来临之前,市场可能会进一步探底,在此之前要尽量保存实力,合理规划仓位并做好下跌时的补仓预案。


  个基方面:只要还相信这个经理的能力,同时规模可控,业绩没有明显下滑,继续持有即可,不过对基金至少要有20%回撤的心理预期,因为长线投资有很多不可预测的因素,不能因短期下跌而影响了情绪。


  注:因近期不少长线投资者开始迷茫,本文主要是给长线和定投做的统一形式的答疑解惑,以上部份策略不适用于中短线操作。


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