尽管本周市场风平浪静，但是华商双债丰利（A类代码000463，C类代码000481）5月15人日净值下跌8.9%，本周净值累计下跌11.86%，本年累计已下跌22.51%！

原来该基金持仓24%的15华信债（136093）违约，一季度下跌37.45%，目前停牌，5月15日中证指数公司将该债券估值下调33%，造成该债基雪上加霜！

在利率上升且资管新规的双重作用下，企业的资金链吃紧，债券市场的黑天额频出。

今年以来，“14富贵鸟”、“11凯迪MTN1”和“15中安消”等20多只信用债先后违约，涉及华商两只重仓债券（另一只重仓违约债券为“11凯迪MTN1”）。目前已知至少还有三家基金公司的债券基金踩雷。

持有债券基金的网友，需要评估下手中的债基，如果重仓企业债，建议考虑先赎回。

最让人痛心的还有一点：该基金公司对于上述重大影响，在季报中只字不提，本周竟然也不公告！该基金公司和基金经理曾经创造过不错的成绩，但是这一事件势必对职业声誉产生不良影响。

这里顺便介绍下债券基金。

债券基金是指将不低于80%的资产投资于债券的基金，又可进一步根据另外20%的投资范围进一步细分。其中另外20%可以在二级市场购买股票的基金为二级债券基金，只能打新或者使用可转债转换的称为一级债券基金，只能购买债券的成为纯债基金。其中风险最小的为纯债基金，风险稍大的为一级债券基金，风险最大的为二级债券基金。

根据最近三年的收益情况，所有债券基金收益率的中位数为8.28%，其中纯债基金的收益中位数为10.48%，最大值和最小值分别为31.57%和-51.01%；一级和二级债券基金的收益中位数为6.87%，最大值和最小值分别为28.55%和-54.59%。其中收益率处于靠后的基金基本都是可转债基金。

如果单纯从投资性价比角度看（收益与对应承担的风险），非可转债类的纯债基金性价比好于一级和二级债券基金。债券基金中，风险最大的就是二级债券基金和可转债基金。由于开放式债券基金最大仓位可达140%，封闭式债券基金最大仓位可达200%，加上不少债券流动性不佳，如果碰到市场黑天鹅或者市场判断出错，损失将非常惨重。

在加息周期建议配置货币基金或者超短债，例如大成景安超短债（000128）或嘉实超短债（070009），投资对象都是到期时间较短的票据和债券。最近三年它们的收益率分别为12.57%和9.57%。安全性好，收益率高，可以作为债券基金的配置重点。

你觉得呢？