一季度市场先下后上。1月A股超预期下跌,在宏观基本面变化不大的背景下,微观流动性冲击和风险偏好下行是核心原因。行业表现围绕防御策略、中字头、红利策略等,TMT、新能源、医药等成长性行业全面下跌。春节前市场止跌上涨,前期跌幅较多的成长板块快速反弹,AI、机器人、低空经济等均有所表现,主题特征明显。本基金主要配置在以AI为主的TMT板块,1月表现一般,2-3月在市场好转过程中表现较好。