#民生加银城镇化混合#　下了定军策，还需精锐师——珍惜3000点以下低位布局的好时机

　　股谚有云：熊市不买股，牛市白辛苦。这句话道出了股市逆向思维的真谛。即当权益类资产明显高估（牛市）时，应该减少配置，转而投资较为低估的房产、债券等其它大类资产；当权益类资产明显低估（熊市）时，就要逐步买入股票、基金等权益类资产，只有在市场恐惧的时候持续买入，才能在市场火爆时获得满意的回报。

　　那么，问题来了，当前的A股市场到底处于一种什么估值状态？当前市况下，我们应该怎么做？

　　一、宏观定调——现在布局股票基金正当时

　　做生意讲究布局，投资股市也是如此，看清国家经济发展大势、市场整体估值水平，是你做出权益资产买入决策或是仓位配置的第一步。

　　就以当前A股市场为例， 3000点以下震荡的上证指数估值目前已处于历史低位。沪深300市盈率12倍，历史均值13倍；市净率1.4倍，历史均值1.8倍；与外围市场对比，A股估值在全球主要股票市场中，也处于过去十年的低点，比美国过去十年估值的最低点（市盈率12.7倍）还低，这说明现在投资A股的安全性较高。另一方面，为顺应全球政策转向，中国庞大的人口基数可供经济政策的内部空间深入挖掘。“内重则可以胜外之轻，得深则可以见诱之小。”中国消费者终将成为国内经济增长的关键驱动因素，统计数据显示，中国消费者在大多数品类上表现出来的也是消费升级，而非降级。

　　所以，看清宏观基本面，短期即使中国经济遇到了一些阻滞，但这些悲观预期已经大部分反映在当前A股估值之中，我们投资者就没有必要过分悲观。从中长期来看，现在布局股票基金正当时，未来将会为投资者创造很好的投资回报。

　　二、微观选基——珍惜3000点以下低位布局的好时机

　　下了定军策，还需精锐师。

　　在具体买入某只基金前，我们要对目标基金的投资方向、概况、基金经理投资风格等许多情况做一定了解。今天，我们说说在做过这些基本功课以后，如何利用一些三方平台的选基工具选到一只好基金。

　　现在很多财经类网站和手机APP都有多种选基工具，今天我们具体讲一下天天基金APP的“基金对比”工具，讲讲如何通过这个工具锁定最优投资标的。

　　我们知道，一只基金的优劣被市场最广泛认同的标准是看其净值增长能否跑赢相关基准指数。我们就以民生加银城镇化混合基金（000408）为例，如果认同基金经理柳世庆“擅长价值投资、注重均衡配置”的投资理念，我们就确定一只最相关指数基金作为其业绩基准，这里我们选取跟踪沪深300指数误差最小的嘉实沪深300ETF（159919）为比较基准，通过天天基金APP “基金对比”功能将两只基金进行比对。

　　通过对比，两只基金从收益走势、业绩表现到盈利概率、风险数据等十多个因子的比对结果直接展现出来，让你对目标基金的优劣一目了然。我们发现无论是从短期6个月的业绩表现：嘉实沪深300涨幅5.37%，民生加银城镇化涨幅23.01%；还是长期5年的业绩表现：嘉实沪深300涨幅75.52%，民生加银城镇化涨幅197.43%；民生加银城镇化混合基金都是一只业绩大幅跑赢业绩基准的优秀基金。（具体见下图）

（“对比”功能路径：APP端首页→搜索目标基金→进入个基主页→点击右下角“对比”）

　　综上所述，在基金投资过程中，如果我们做到了宏观确定方向，微观选定好基，调仓换股、仓位配置这些专业的事情交给基金公司专业团队打理就好。我们只需耐心持有、静待花开，让我们一起珍惜这3000点以下低位布局的大好时机。@民生加银基金