【摘要】南方潜力新蓝筹一直以高景气行业为核心，特点就在于个股选择上会根据行业成长的不同阶段使用不同的策略，准确把握市场变动方向，将高景气一网打尽。

        南方潜力新蓝筹是比较符合我个人筛选行业和个股的标准，“潜力新蓝筹”就是未来有潜力、有可能成为新的蓝筹公司的标的。我个人希望找到类似的行业和公司，管理思路延续中观行业出发的投资框架。今年南方潜力新蓝筹的持仓主要是海上风电、储能、光伏、电动车、培育钻石，满足我对行业的筛选标准，同时也是后面有望能持续看到业绩兑现的行业，也是政策扶持的行业。

       在个股选择上，根据行业成长的不同阶段，会有一些阶段性策略。对于高景气行业，我们往往会把股价表现分为三个阶段：

        第一个阶段是逻辑验证阶段，逻辑相对比较清晰，还没有体现到业绩和报表上，这个阶段我们会配置行业内偏白马的公司，因为景气度的逻辑刚起来时，大家更愿意买质地比较好的公司，也相对安全一些。

       第二个阶段是扩散阶段或景气外溢阶段，这时行业的景气度增长就比较快，报表利润也快速增长，大家会发现整个市场对行业的关注度和风险偏好相比第一阶段有比较明显的提升，在这个时候大家开始愿意买行业的二三线黑马公司，他们的估值相对更低，即使原来盈利能力比较差，当景气较好时，黑马公司的业绩弹性也会得到较好的体现。甚至在扩散阶段，一些黑马比白马涨得更好。所以在第二阶段选股时，我们会适当减一些白马公司，加到黑马公司上。

       第三个阶段是行业分化阶段，整个行业并不是齐齐向上，个股之间会出现比较明显的分化。分化阶段还是有能跑出超额收益的公司，往往出现在第三阶段超预期的东西上。比如出现了新的瓶颈环境、新的技术路线，或者第三阶段因为要更加关注竞争格局，经过第一阶段和第二阶段之后，行业景气的时间比较久，一些竞争壁垒比较低的子环节产能得到快速释放，后面的价格、加工费可能都会有下调的压力，整个公司的业绩也会有一定压力。而那些竞争格局好的环节，还能享受行业需求的高增长，供给的释放没有那么明显。

         每个景气阶段有不同的选股思路，根据我们选出来的行业处于股价或者景气的不同阶段，我们在个股上也会有一定的调整。南方潜力新蓝筹沿着这套框架，先筛选出行业，再判断行业所处阶段，套用不同的选股思路进行个股的挖掘，希望在市场对行业有一定认知的情况下，还能跑出一定的超额收益。

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