截止10月11日，沪深A股最新市盈率中位数为26.87，股市未来预期收率（1/市盈率）为3.72%，而10年期国债收益率为3.17%，股市预期收益率与国债收率的差值为0.55%。

虽然该值的变动幅度非常的小，且仍然为正值，但是已经出现了收窄的迹象。出现这种情况的原因，并不是由于市盈率的上涨造成的，而是因为十年期国债收益率出现上行，这对于股市估值的提升造成了较大的压力。

另外就是最近一段时间内，上海银行间拆借利率一直都处于倒挂状态，虽然趋势有所变缓，但是利率倒挂仍然没有消除。这其实也就是说，市场资金还是相对比较紧张，这也压制了股市交易量的放大，所以最近两市的交易额比较萎靡，也就自然没有行情了。

本周出了中美贸易缓和的消息，大家都比较乐观，非常看好接下来的行情。但其实如果这个时候追涨的话，尤其是想短平快的捞一把，可能就会承担的风险并不小。

一是就像上面所说利率开始上行了，这对于股市的成交额会有压制。如果交易额上不来的话，行情自然走不远，因为股市的上涨是资金堆出来的。所以观察行情能够持续的话，最好是看两市的交易额能不能持续的放大。

二是因为各种宏观的因素，以及市场估值结构性高估，能够有带领行情持续性上涨的板块或者行业缺失，所以行情并不能有太多的持续性，震荡的概率是比较高的。

1.各主流指数市盈率PE

2.各主流指数市净率PB

3.一元股和破净股数量

4.市盈率和市净率中位值

5.A股预期收益率与国债收益率差值

注：

1.一元股和破净股两个数据的含义是差不多的，其均代表了当下市场情绪的冷暖。数值越大，说明市场越悲观，也往往意示低估程度越高。反着，数值越小，说明市场越狂热，风险也就越大。

2.市盈率中位数未剔除不规则个股，即市盈率为负以及市盈率非常高也纳入了统计范围。数值越低，表明市场越低估，投资价值就越高。反之，则说明市场处于高估区域，泡沫破裂的风险就越大。

3.股市预期收益率为全部A股市盈率中位数的倒数，即为1/市盈率中位数，其代表的是股市未来所能够获得的预期收益，该值越大，代表未来股市将获得的收益即越高。

4.预期收益率与十年国债差值，即为股市的预期收益率和十年国债收率之差，由于债市与股市存在负相关性的特征，所以可以用股市预期收益率与债市收益的差值，来衡量股市还是债市的投资价值高。当该差值为正时，即代表股市未来的预期收益率要高于债市，表明股市吸引力高；当该差值为负时，即表明债市吸引力高，而股市吸引力低。