最近有一个朋友咨询，说自己有一笔闲置资金，想配置一些债券ETF，问有没有好的推荐。

个人觉得，首先要明确的事情就是，虽然债券ETF的波动没有股票那么大，但是其也不是如货币基金或理财产品那样，收益是一个相对确定的，或者说是无风险的，可以用来做短期闲置资金配置。

其实国债ETF的也是存在一定亏损风险的。比如说从8月14日以来，十年国债的跌幅就为0.95%。而在2016年到2017年之间，中证10年期国债指数连续下跌时长达到了一年之久，跌幅为7%。

正如之前在介绍债券基金那一文中所说，债券的价格与利率是成反比的，而2014年和2017年之所以会出现债券价格的下跌，主要是因为利率上升的缘故。而近期10年国债收益利在跌破3%后，也开始了缓慢的爬坡，所以也就有了8月中旬以来债券下跌。

所以说，债券ETF并不是无风险的资产，其也是会有下跌风险的，不能将其作为固定收益的产品来看待。如果有闲置资金的话，可以考虑银行发行的一些短期理财产品，他们的收益相对高一点，而且有一些产品买卖也是相对方便一些的。

而债券与股市一样，从长期来看也是不断上涨的，且其与股市的相关性较低，甚至有时是负相关性，因而债券ETF更多的是配置价值，而且加入持仓组合的话，可以对冲分散股市的风险，降低持仓的波动性。

那么，具体应该选择那只债券ETF呢？

相对于股票ETF而言，我国的国债ETF还处于发展的起步阶段，目前产品数量并不多，总共才只有11只，鹏华基金的5年地债ETF是刚成立不久的。

而国债ETF也可以说是一个新鲜的产品，正式面世的时间并不长，我国第一只债券ETF直到2013年成立的，而且11只产品中有一半的产品都是在2018年以后成立，数量达到了7只，

当然，之所以会出现这种情形，一个是因为债券的知名度没有股票那么高，而且债券交易的门槛也相对较高，所以很多投资者并不了解该品种；二是因为债券类的指数并不成熟，数量相对较少，而且成立时间相对较晚；三是因为跨市场运作还不是很顺畅，这在一定程度上限制了债券ETF的发展。

由于以上原因，也限制了债券ETF规模的发展，很多产品的规模并不是很大，规模达到1亿元的有6只，10亿以上的有4只，而余下的产品规模都比较小。

另外就是，债券ETFETF的流动性也是比较差的，成交都不怎么活跃。这主要是因为，人投资者参与的比较少，而主要是机构投资者作为配置而长期持有。从持有人比例来看，大部分产品机构持有比例达到了90%，而最低的持有比例也是在70%以上。

而在具体产品选择上，城投债ETF值得选择。

首先是城投债ETF是第二批成立的产品，有相对长的运作时间；产品规模也比较大，将近有20亿，为规模第二大的债券ETF；同时流动性也还可以，也在178万左右，虽然没有国泰旗下的两只产品那么大，但其实也还算过的去。

其实，更重要的是相对于其他债权指数而言，城投债ETF跟踪的上证城投债指数的表现较好。不仅收益更高，而且是波动和回撤也是更小的。

当然，如果要是加上利息再投的话，无论是短期还是长期来看，上证城投债指数的收益率也是超越了其他几个指数。这也解释了，其为什么是最早成立产品里面规模最大，且被机构投资者大量持有的原因了。