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发表于 2019-07-22 12:58:45 股吧网页版
当下的我们,正处于何方?

今天有一个朋友在群里面问,为什么以市盈率高低来做折时的策略收益并不理想。说实话,这个是必然的。

 

这又是为何呢?

 

首先是因为人为因素的干扰。其实,只要增加人为因素的策略,有可能跑赢市场,但跑不赢市场将是大概率的情形,就算一时跑赢了,未来也存在均值回归的情况。如说曾经的增强基金,业绩非常的靓丽,但是2019年不光跑输了对应的指数,甚至连业绩比较基准都没有跑赢。

 

其次是基于过去的经验,在未来也很有可能会失效。比如说在2007年以前,上证50指数的平均市盈率是非常高的,然后依据这个较高的市盈率来制定了买了和卖出的交易策略,但是发现现在的市盈率中枢开始下移,而且这种幅度是非常的高,那么如果要是依据过去的数据做交易的话,很有可能达不到买入和卖出的条件。

 

而2015年的大牛市就是最好的例子,上证50的市盈率并没有达到过去那种高度,也就不存在卖出的,所以最后只能跟随市场下跌,那收益自然是不会好的。

 

如果是根据过往的经验总结,或者是增加人为干扰的话,出现失效的概率是比较大。一是因为人为判断很可能出现失误,二是因为市场风格在不断的发生变化,过去高收益的策略很有可能失效,出现均值回归。

 

超额收益大家都希望能够获得,但是这种收益的获得却是非常艰辛的,而且还有可能失效,个人依然还是那句话,时时的敬畏市场,而不要总想着获得超额收益,降低收益率预期,能够获得一个平均的收益既可以,不要花过多的时间做研究,这不光会耗费大量的时间精力,机会成本是非常高的,而且未来的收益也不一定会是满意的,很有可能会得不偿失。

 

明天科创板即将开闸,没有能力或者资格的看戏就好。另外最近行情没有什么大的变化,估值也就还是那样,变化也不大。


1.各主流指数市盈率PE

 

2.各主流指数市净率PB

 

3.一元股和破净股数量

 

4.历次相对低点对应的市盈率中位数



注:

1.一元股和破净股两个数据的含义是差不多的,其均代表了当下市场情绪的冷暖。数值越大,说明市场越悲观,也往往意示低估程度越高。反着,数值越小,说明市场越狂热,风险也就越大。

 

2.市盈率中位数未剔除不规则个股,即市盈率为负以及市盈率非常高也纳入了统计范围。数值越低,表明市场越低估,投资价值就越高。反之,则说明市场处于高估区域,泡沫破裂的风险就越大。


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发表于 2019-07-22 13:40:34
科创板开闸,玩的就是心跳
发表于 2019-07-22 13:44:15
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2019-07-22 14:09:18
干货收藏了。
投基联盟 作者
发表于 2019-07-22 15:28:08
评论@小兔斯基 :谢谢
投基联盟 作者
发表于 2019-07-22 15:28:24
评论@寻财壹罐头 :谢谢支持
投基联盟 作者
发表于 2019-07-22 15:28:37
评论@晴时不见羽 :谢谢支持
发表于 2019-07-22 16:12:13
楼主有心了,手动点赞支持
发表于 2019-07-22 16:43:31
拜读了,支持楼主
发表于 2019-07-22 16:46:08
长知识了,满满的干货
发表于 2019-07-22 16:49:27
股市让人心惶惶 何不放眼向远方
发表于 2019-07-22 16:50:28
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-07-22 16:50:49
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2019-07-22 16:51:18
买卖之间,别有洞天
发表于 2019-07-22 16:56:25
感谢老师的辛勤付出和无偿分享!
发表于 2019-07-22 16:56:43
成功只属于勤奋努力的人,楼主有心了
发表于 2019-07-22 16:56:54
感谢老师!认真学习!
发表于 2019-07-22 16:57:00
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-07-22 16:57:33
分析的面面俱到
发表于 2019-07-22 16:58:51
股市是很考验人性、执行力、心态的地方
发表于 2019-07-22 16:59:28
浮盈不是盈,浮亏也不是亏。
发表于 2019-07-22 16:59:34
不断学习,不断总结。
发表于 2019-07-22 17:00:14
数值越低,表明市场越低估,投资价值就越高。
发表于 2019-07-22 17:03:43
投资要有耐心,越是着急的时候就更容易犯错。
发表于 2019-07-22 17:04:09
感谢分享,学习了
发表于 2019-07-22 17:18:32
分析的很良心了,仔细学习一番
发表于 2019-07-22 17:18:54
积土而为山,积水而为海
发表于 2019-07-22 17:20:02
学习了
发表于 2019-07-22 17:20:09
分析透彻,好文!
发表于 2019-07-22 17:20:45
发表于 2019-07-22 17:21:11
沙发,涨姿势~~~
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