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发表于 2019-04-16 00:05:00 天天基金Android版
关注两条主线 联讯证券表示,1月份社融数据超预期仅仅是揭开了经济复苏的苗头,给了
关注两条主线
联讯证券表示,1月份社融数据超预期仅仅是揭开了经济复苏的苗头,给了悲观中的市场一丝亮光;3月制造业PMI重回枯荣线之上则延续了复苏的希望,如今3月社融和出口都大超预期,表明经济复苏的逻辑变得更加坚实,对后市我们可以更乐观一些。社融和出口数据大超预期,表明经济复苏的逻辑愈发坚实,对后市可以更乐观一些,仍然维持我们二季度展望报告中的中期沪指看到3500点的观点。接下来也是一季报的高发季,我们建议配置上回归基本面,推荐两条主线:(1)经济复苏主线:周期。社融拐点清晰之后,大概率下半年经济触底回升,中下游周期板块会率先出现复苏,尤其是一些受到政策眷顾的行业盈利预期改善会更为提前,我们重点推荐:汽车、家电、机械、电气设备、建筑建材。(2)外资调仓主线:金融。一方面,大部分金融股的估值依然偏低,是少有的价值洼地;另一方面,券商和保险将受益于资本市场的回暖,今年业绩有望从底部大幅回升;一季度社融大增后,银行业绩也可能超预期。
海通证券则指出,2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观,目前A股估值接近2016年来均值,处于05年以来30-40%分位,风险溢价回到三年均值水平。牛市第二阶段需要基本面接力,社融代表的领先指标一季度见底回升,从库存周期和领先指标时滞看企业利润等同步指标二季度见底回升有难度。今年以来市场涨幅对比历史年度表现已很可观,若基本面不能无缝对接,需注意回撤风险,所谓山高风大,阶段性银行攻守兼备。
安信证券表示,综合考虑目前整体环境,我们预期市场短期仍会惯性上冲,但由于经济在短期反弹之后中期走势并不明朗,货币政策的宽松预期则可能阶段性受限,此后大概率会在新的平台维持震荡格局。综合考虑一季报、经济金融数据及预期、市场此前表现,增量资金,我们认为在当前环境下,前期涨幅较小的价值蓝筹股会有一轮补涨行情,这可能会造成指数上涨,但多数个股赚钱效应有限的局面。总的来说,行业上重点关注周期品、地产、银行等。主题上重点关注国企改革、一带一路、上海自贸区、长三角一体等。
国泰君安认为,市场回调主要是前期获利盘丰厚筹码有兑现需求,正如我们一直提及的今年市场的第一个胜负手。而今,第二个胜负手已到来。我们认为,后续市场主线要从资金驱动的热点轮动,向基本面支撑的估值洼地切换,实际上近期市场业绩报告表现突出的板块表现较好,已经初步显示出市场对于盈利重视程度的加强。在此逻辑之下,我们持续推荐周期板块。虽然短期宏观层面尚不能看到数据体现,但中观层面早周期领域的积极变化已经发生,稳增长预期叠加低估值因素,周期板块将有明显表现,如建材、钢铁、地产等行业。其次,伴随基本面和业绩悲观预期释放,受益科技创新政策红利、科创板辐射以及社融大幅超预期,市场风险偏好继续修复,泛在电力物联网、5G、智能网联汽车、国企改革等概念板块将迎来表现机会。
中信建投表示,4月第2周,在化工板块大幅度上涨,市场接近3300点之后,市场进入了一个短暂的调整期。这主要原因信用持续的宽松带来了基础货币的需求,但央行暂停公开市场操作小幅抬升了无风险利率,引起了利率风险结构的平移。这种短暂的调整就构成了我们提出的牛市第二阶段绝佳的加仓机会。从股票市场来看,4月市场将渐入佳境。宽信用持续,蓝筹和成长两个方向都会上涨。首先,利率下降、经济复苏,地产和周期板块成为最占优的方向,而且还兼具估值较低的性价比优势,重点推荐地产、建材、化工、钢铁、家电、轻工板块。其次,利率下降,成长股久期大,又得到政策的持续支持,我们推荐电子、通信等重点板块。由于牛市持续和科创板推进,券商板块也是贯穿全年的高弹性品种。
中信证券最新研报指出,一方面,国内宏观数据偏热,在市场“温度”较高的环境下,会强化市场对周期提前见底的博弈情绪,从而带来A股短期脉冲式上涨。另一方面,海外因素偏冷,逐渐积累的外部风险更值得重视,上述风险事件的发酵会持续压制风险偏好,外资流出趋势短期难扭转,而中美股市共振的风险也逐渐提升。4月是海外扰动因素的上行期,基本面风险出清仍需时间,货币政策再平衡下,流动性对行情制约会变强。中信证券维持前期判断,A股在4月将出现今年第二轮上涨的最佳买点,但需要等到下旬之后。

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