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投资有风险，入市需谨慎

牛市大涨，每次牛市顶部都是宏大叙事，全网都在说这次不一样还得涨。

熊市大跌，每次熊市底部都是鬼故事，全网又都在说这次不一样还得跌。

然而事后回头看，每次都一样。

我在2021年2月19日写过一篇文章《→大A的第五次抱团现在正在进行中》，文中写到：这次的大A抱团的各个赛道估值已经全线来到了历史最高位，比如中证白酒、医药指数等的估值，全部处于历史最高位处。通策医疗市盈率220倍，宁德时代市盈率211倍，中国中免市盈率182倍，爱尔眼科市盈率176倍，亿纬锂能市盈率164倍，药明康德市盈率133倍，凯莱英市盈率110倍，阳光电源市盈率106倍，山西汾酒市盈率121倍，金龙鱼市盈率105倍，恒瑞医药市盈率101倍，汇川技术市盈率99倍，真茅贵州茅台市盈率70倍。

随后各大茅全线下跌，一直跌至现在，通策医疗市盈率36倍，宁德时代市盈率17倍，中国中免市盈率18倍，爱尔眼科市盈率24倍，亿纬锂能市盈率16倍，药明康德市盈率13倍，凯莱英市盈率21倍，阳光电源市盈率16倍，山西汾酒市盈率15倍，金龙鱼市盈率46倍，恒瑞医药市盈率50倍，汇川技术市盈率24倍，真茅贵州茅台市盈率19倍。

2021年各种茅的估值100倍、200倍竟然全网都看好，而时间来到2024年各种茅的估值来到10倍、20倍竟然全网又都看空，我总是感觉哪里不大对劲，你说呢？

在2021年2月22日再次强调再写一篇文章《→抱团总结：这次不一样吗？》，文中写到：这次的大A抱团已经有很多人喊不用看估值，说什么怕高是苦命人，只要看赛道就可以，这这这，很让人无语呀。万得全A，目前（指2021年2月22日）百分位已经到97.66%，沪深300的市盈率TTM已经到近10年百分位的99.42%，2015年牛市顶部最大值是18.78，现在17.09。你认为，这一次，历史会不一样吗？

随后各大指数全线下跌，一直跌至现在。万得全A，目前（指2024年9月23日）百分位已经到7.06%，现在的沪深300指数市盈率TTM已经来到了10年百分位的7.25%，现在是10.92PETTM。这一次，全网都在说这次不一样，你不会也认为历史会不一样吗？我相信未来的时间，会给出答案。

2021年沪深300指数估值来到了90%分位以上，甚至来到了99%分位了竟然全网一致看好，而现在沪深300指数估值来到了10%分位以下竟然竟然全网一致看空，我也是感觉哪里不大对劲，你说呢？

历史一次又一次的证明了，如果你在估值高位入场，即使短期会上涨一点，但最终结局必然是暴跌；如果你在估值底部入场，即使短期会下跌一点，但最终必然是上涨；这都是血淋淋的教训，如果不明白这点，那么最好不要做投资。

2012-2014年也是在底部区域震荡磨底了很长一段时间，现在也是在底部区域震荡磨底了很长一段时间。底部本来就是一个区域，不是一个点。只要在底部区域，做到模糊的正确，在底部区域拿足筹码足矣。

沪深300指数我持有的是指数增强，占比在雪球步步高基金里占30%，

其实权益资产一直波动性很大，牛市来了会疯涨，同理熊市来了权益资产会暴跌，如果你没有大心脏的话，还是持有债基会相对更舒适一点。比如天弘弘利债券基金。
天弘弘利债券是一只中长期纯债型基金，成立至今已满10年，整体以稳健型风格为主，过去连续7年正收益，近一年更是突破了8.53%，990同类基金中排名第9名。今年以来截至9月24日业绩达到了6.56%，1089同类基金中排名第17名(数据来源：wind))。$天弘沪深300指数增强C(OTCFUND|008593)$

关键现在支付宝申购还能免申购费，感兴趣的小伙伴可以天弘弘利债券基金（A类：000306/C类：021042）进行配置。$天弘弘利债券C(OTCFUND|021042)$

个人观点，仅供参考