一、什么是QDII债基
QDII债基主要着眼于海外债市，寻找相应的海外债投资机会，投资标的主要包括债券、债券型基金、货币市场工具以及银行存款等，具体可参考下面的表格。目前来看，QDII债基主要投资于香港市场上的高收益的美元债。
QDII债基又可分为人民币份额和美元份额，其中人民币份额以人民币购买和人民币标示净值，而美元份额则是以美元购买和美元标示净值，两种份额在净值上的不同表现反映了汇率的波动。
二、QDII债基可以享受人民币贬值收益
QDII债基投资于海外债市，人民币份额虽是以人民币购买和标示净值，但其最终仍需换算成标的债券货币类型进行投资，同美元份额投资同样的标的，且其主要投资于香港上市的高收益的美元债，因此一方面能享受到债市本身的收益，同时也可以享受到人民币贬值收益。
10月初至12月22日，人民币兑美元快速贬值，以中间价来看期间贬值幅度达3.98%，从QDII债基方面来看，债市表现不佳下美元份额QDII债基普遍取得了负的收益，而受益于人民币的贬值，且人民币贬值带来的基金净值的上涨超过了债市表现不佳对债基影响，期间QDII债基中人民币份额均取得了正的收益。
三、QDII债基市场投资分析
由于美国经济在全球经济中的地位和美元的霸主地位，美国的利率政策不仅影响着美国国内债券市场表现，同样也会影响到其它开放经济体的利率决议，从而间接影响到其它经济体的债券市场。10月以来伴随着美联储加息预期上升，美国10年期国债收益率持续上行，全球债券市场收益率亦普遍上行，相对应的是债市的走弱和QDII债基的普遍下跌。而随着美元兑人民币逼近7这个整数关口，人民币短期继续贬值幅度或有限，因此QDII债基中不管是美元份额还是人民币份额短期或难有表现。
不过国内的QDII债基主要投资于香港市场的高收益美元债券，从中长期来看，美元进入加息通道进一步提升了人民币贬值预期，资本或继续外流，美元高收益债或继续成为资金追逐的标的。同时2017年美元兑人民币汇率破7仍然是大概率事件，QDII债基仍将享受人民币贬值收益，在此背景下QDII债基仍具备好的投资价值。
