抄底大军，一往无前！从黄金、原油到港股、中概互联，都有他们的身影。然而大明湖畔的QDII债基，抄底大军却看不上。

血亏的QDII债基

近期，QDII债基普遍比较艰难：

鹏华基金旗下的2只QDII债基，一周跌超5%，领跑跌幅榜。9只债基跌幅超过1%，占比超过同类1/3。在信用风险释放阶段，以高收益债券投资为主的QDII债基，波动比较大也实属正常。

把时间拉长到今年以来：

业绩还是一样难看，鹏华的2只基金跌幅均超过13%，不仅上周比较能跌，今年以来一直比较能跌……这两只基金的基金经理都是尤柏年，相信买过QDII债基的投资者应该很熟悉他的名字，他管理的鹏华全球高收益债券（000290）是市场上较早成立的QDII债基，业绩曾经较为出色，备受投资者关注。彼一时此一时，今年尤柏年的成绩着实有些惨淡。

门庭冷落车马稀

看了看相关产品的讨论区，除了“骂声”，几乎看不到“抄底声”，更谈不上有什么抄底大军。

想当年还是比较热门的QDII债基，现在的发展真是举步维艰，许久不见新发，倒是有清盘的，整个类型的管理规模趋势自然也就想象得到。

其实债基整体的发展就比较艰难，个人投资者并不认可，而体验更差的QDII债基就更难得到投资者青睐。QDII债基这看着比较大的跌幅，只是对于债基而言，对于见惯了大场面，比如油价跌到负数的抄底大军来说，实在没什么吸引力，提不起兴趣！门庭冷落车马稀没什么奇怪的。

“雪”深几许？

其实投资QDII债基，无非是考虑以下几个因素：

一是汇率，由于QDII债基一般投资美元债，用人民币来买，可以有汇率收益，当然这仅限于人民币贬值阶段，如果人民币持续升值，汇率损失就不小；

二是票息，由于中外还是存在认知差的，中资企业的美元债往往利率更高，比境内发行的债券票息高不少；

三是价差，这价格的波动，主要是利率变化和信用风险左右，市场利率走向的影响（降息有利债基，加息不利），还有信用风险事件的影响（高收益债券是不是就可能变成炒股）。

现在看人民币兑美元汇率近乎走出一条直线，票息总归是高的，利率方向比较纠结，而至于信用风险释放充足还是不够，那就见仁见智。有的人可能觉得已经很充分，有的人可能觉得还远远不够。

其实通盘考虑下，现在这个投资的性价比是真不高，要不怎么被称为“鸡肋”？觉得性价比高的，一定是觉得信用风险充分释放的，觉得中资地产美元债跌多了的，这是属于勇敢者的游戏，看谁胆大心细看得准喽！