问题的本质是做电池的公司是否可以继续维持核心优势，关键取决于电池技术的演进是仍处在较快的速度还是降下来了，比如材料更新迭代和创新。目前创新迭代的速度是在下降的，这有利于追赶者缩小差距。但追赶速度并不快，仍需要在过程中做很多调整。

可以说电池仍处在一个相对不成熟的阶段，处在创造变化的阶段，领先者的地位相对稳固。之前这个行业比的是谁的产能贮备更充分，但是产能建成不是一蹴而就的，目前拥有产能优势的公司在近几年还是拥有先发优势，那么关键是如何将先发优势固化并加以转化。我们比较重视能源转型这个板块，在能源结构变化中蕴含着一些投资机会。

电动车、光伏等都是属于电源侧，未来战略提升一定会带来电源侧的变化。煤炭在做灵活性改造，核能在全球范围内都在优化，核能作为一个重要的集合能源定位，是很重要的清洁能源，也是可持续发展中必不可少的一部分。另外很多电价市场化都在推广，整体电力供给端和潜在装机量还是比较持续的，定价逐渐市场化，也会提升ROE回报率。

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