9月24日，国务院新闻办公室召开新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况，多项重磅政策同时推出，进一步支持经济稳增长。

我们认为，发布会释放的政策信号较为积极，体现了对资本市场的呵护，多重政策利好的集中释放对市场有显著提振效果。多重制度陆续推出，有助于从长期改善资本市场的生态，使资本市场更加健康平稳运行。对于非银金融而言，当前板块估值、持仓整体处于历史较低水平，政策调整有望阶段性修复市场风险偏好，带来估值回升的弹性。

政策“组合拳”中，非银金融相关的政策主要包括四点：一是创设新货币政策工具，支持股票市场稳定发展。包括证券、基金、保险公司互换便利（首期操作规模为5000亿元，未来可视情况扩大规模），以及股票回购增持专项再贷款（首期额度3000亿元）。我们认为，新创设的货币政策工具有助于改善非银金融机构的流动性，提升资金获取和股票增持能力，结合9月20日出台的券商风控指标新规，股票资产风险准备计提系数和优质流动性资产折算率或进一步降低，有助于打开证券公司杠杆提升空间，证券公司有望成为稳定资本市场的重要力量。

二是多措并举活跃并购重组市场。据证监会9月24日消息，证监会制定并发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，在政策导向上大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励上市公司加强产业整合，提高监管包容度，下大力气提升重组市场交易效率。今年5月以来全市场披露重大重组案例近50单，预计未来A股并购重组进程将进一步加速。

三是提升上市公司投资价值。证监会会同相关部委研究制定了上市公司市值管理指引，9月24日就《上市公司监管指引第10号—市值管理（征求意见稿）》公开征求意见。要求上市公司依法做好市值管理，积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值，建立常态化的回购机制安排，要求长期破净公司制定价值提升计划。证监会自2月以来持续通过打击财务造假、鼓励上市公司加大分红、回购力度等促进上市公司质量的提升，预计带来破净板块的估值修复机会，同时加强上市公司市值管理也有助于提升投资者获得感。

四是支持长线资金入市。证监会近日将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，一方面大力发展权益类公募基金，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，推动公募基金行业稳步降低综合费率；一方面完善“长钱长投”的制度环境，提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核，以进一步打通中长期资金入市的痛点堵点，发挥资本市场“稳定器”“压舱石”作用。

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