2017年黄金以7年来最佳表现收官，2018年是否维持涨势？《货币战争》作者Jim Rickards认为，2018年是黄金新牛市的开始。

　　在过去几十年里，大宗商品在恢复长期上行趋势之前回撤了50%(熊市)。如果以1999年8月的252美元为基准，当金价在2011年9月触及顶峰1900美元时，意味着黄金在牛市中上涨了1648美元。

　　在这12年中，金价涨幅回撤50%的话就代表金价下跌824美元，黄金也因此跌至1076美元。

　　那金价是否触底？

　　黄金在2015年再度回撤至低点1051美元，但是没有更多的证据证明黄金已经触底，这就是为什么没有把2015年视为黄金熊市的“终结”时期。

　　但为什么说2018年是黄金新牛市的开始呢？原因在于黄金已经连续两年收涨。黄金在2016年上涨8.5%，在2017年更是涨超12%。而在此之前的三年，黄金一直在下跌。此次连涨两年为打破熊市趋势打下结实的基础。

　　然而，黄金在过去两年内“稳定上涨”被股市和比特币的惊人表现所掩盖。

　　Jim Rickards认为，股市的上涨趋势可能会持续一段时间，但由于未来可能出现经济衰退和流动性危机，这种趋势最终将无以为继。在这种情况下，股市回调30-50%并不稀奇。比特币则是一个庞氏骗局，短时间内虽然可能走高，但最后也会以失败收场。

　　与此同时，黄金正处于长期牛市的早期阶段，届时表现将超越1999-2011年期间的牛市。

　　美联储加息黄金上涨？

　　就黄金和美联储政策而言，目前市场正在出现一个利好黄金的现象。

　　2015年12月16日，美联储9年以来首度加息，但是黄金却从1062美元涨至2016年7月8日的1366美元，涨幅高达29%，为过去十年间表现最好的六个月。

　　美联储于2016年12月14日再度加息，黄金同样出现上涨。金价从1128美元上涨至2017年9月8日的1346美元，仅仅9个月就上涨至19%。

　　上个月，在美联储宣布加息之后，黄金则暴涨超10美元。如果按照这个模式，黄金在今年夏天可能涨至1475美元水平(涨幅为20%，与两年涨幅相当)

　　当然，黄金走势并不会是一条直线，有新的反弹就会有下跌，但是上行趋势似乎已经确立。

　　金价为什么会反弹？

　　实际上，在2015、2016和2017年12月美联储加息已经在市场预料之中，黄金市场已经提前消化了加息这一消息。

　　然而，加息本身和美联储的评论都暗示着未来经济增长存在逆风，以及美联储未来可能 “不作为”。

　　这正是2015年和2016年加息之后发生的事情。如果美联储由于经济增长疲软和通货紧缩而选择在未来加息，美元将走软，黄金将大幅升值。

　　若过去两年的情景再次重演，那么黄金将涨至更高的水平，因为黄金反弹的起点越来越高。2015年12月，黄金反弹从1062美元开始，2016年12月，黄金从1128美元开始上涨，这次的起点则是1240美元。过去三年来，黄金这种“更高的高点和更高的低点”模式一直在持续。

　　而当前，实物金供需失衡则是刺激金价上扬的最重要基本面因素，炼金厂已经满足不了市场需求。

　　俄罗斯、中国、伊朗和土耳其继续以惊人的数量买入黄金。法国、意大利、瑞士和德国等西方国家自2010年以来也没有出售过黄金。自1980年以来，美国几乎没有卖出一盎司的黄金。

　　在全球范围内，出现需求上涨，供应减少的现象意味着金价将迎来上涨。

　　同时，2018年黄金市场还存在着几个主要的催化剂，包括中国的贸易战和朝核问题。

　　Jim Rickards相信，利好的基本面、技术面以及地缘政治因素都将出现在2018年，黄金新开启的牛市将比1971-1980年和1999-2011年的牛市更加强劲。（来源：黄金头条）

　　【延伸阅读】

　　分析师：关注今年黄金市场的关键三大主题

　　在经历了2017年的大涨后， Sunshine Profits的分析师Arkadiusz Sieron表示，2018年黄金市场的主题将围绕宏观经济表现、美联储以及美元的表现。

　　宏观经济

　　Sieron认为，目前整个宏观经济的扩张已经维持了差不多100个月，这使得很多投资者对衰退即将到来有所担忧。当然，在持续的增长后，衰退早晚会来，但Sieron认为，现在还未到那个时候。预计今年全球经济增长还将继续，甚至可能会加速。此外，商业动能将走强，发达国家就业市场也将进一步增强。尽管通胀可能走高，但仍然将处在低水平。因此宏观经济的表现对黄金仍然将是不大有利的。

　　美联储

　　在2017年加息三次之后，进入2018年美联储将继续紧缩。Sieron称，预计今年美联储也将加息三次左右，而其缩表也将为市场带来额外的紧缩。另外，美联储将出现不少人事变动，鲍威尔将继任耶伦的美联储主席职位。Sieron认为，今年美联储可能会变得更为鹰派，将成为金价上涨的阻力。

　　美元

　　刚进入2018年，美元指数就表现低迷，跌至92下方。Sieron认为，2017年金价之所以能冲破宏观经济环境向好以及美联储加息的阻碍上涨，正是受到美元走低的支撑。在2017年欧元/美元上涨了15%，而今年美元可能继续走低。美元的走低对黄金价格是非常利好的。不过Sieron指出，在上一次美联储的紧缩周期中，直到美联储第四次加息美元才开始走高，因此黄金投资者要小心美元的回升。（来源：黄金头条）

　　七大理由告诉你为何2018年应该投资黄金！

　　美国财经网站MarketWatch给出了2018年投资者应该投资黄金的7大理由：

　　1、从技术角度看，黄金很久没有看起来这么好了。过去数年，黄金曾几次触及1350美元/盎司，自2017年9月测试这一高位后持稳于1200美元到1250美元。金价尚未向上突破，但高于此前低位的清晰模式很明显是金价新下限的信号。随着金价最近突破1300关口，金价很可能进一步上行。

　　2、短期势头。此外，金价表现出令人鼓舞的势头。过去6个月，金价上涨约6%。尽管表现逊于标普500指数11%的涨幅，金价的上涨仍值得关注。自12月初以来，金价在短短数周内大涨超过5%。

　　3、资产轮动。在2017年美国股市表现极佳之后，很多股市投资者对股市依然乐观。但不可否认，由于美国税改已被计价，很多投资者已为下一个资产的到来做好准备。在股市经历了极佳表现后，投资者很自然会去寻找新的投资领域。进入新的一年是投资者走出股市进入其它领域的一个很好的借口。

　　4、强劲的全球需求。结构性需求将抬升金价。在印度，2017年黄金进口飙涨67%。印度是世界第二大黄金消费国，仅次于中国，因此印度黄金进口量的大涨是黄金零售需求令人鼓舞的信号。至于中国，2017年到11月为止，中国黄金需求同比上涨40%。这说明了黄金需求的强劲。

　　5、黄金产量低迷。澳新银行的一份报告指出，2017年黄金产量处于金融危机以来最低水平。很多因素在起作用，比如，由于印尼和非洲颁布矿业新规，资金困难的美国矿业公司自由港-麦克莫兰(Freeport-McMoRan)关闭了其表现不佳的铜金矿。其结果是，开采出的黄金数量将减少，这在2018年将利好黄金投资者。

　　6、美元疲软。大宗商品价格与美元呈负相关关系，因为这些原材料以美元计价。但近期美元表现弱势。实际上，美元近期刚刚触及3个月低点。2017年，美元指数下跌近10%。美元的动态对黄金是另一大利好。

　　7、加密货币无法与黄金匹敌。即便其它资产获得投资者的青睐，黄金依然显示出弹性。高盛报告称，“黄金市场并没出现明显的资金外流”。黄金作为避险资产是事出有因的，没有什么流行资产热可以改变这一点。（来源：汇通网）