1

关于黄金，小安有一口袋故事，可以说好多个晚上。

抗日战争初期，国内一根一两重的“小黄鱼”，大约可以兑换30到40块大洋，兑换比率随着年景好坏上下波动。抗战后期，黄金越来越贵，兑换银元的比率越来越大。直到在1949年之前，3根小黄鱼就可以在北京买个小型的四合院了。

2001年9月11日上午，美国世界贸易中心与五角大楼遭到袭击。人们清晰地记得，事件发生后，黄金价格直接在271美元/盎司跳高到287美元/盎司开盘，此后出现了连日上涨，最高触及296美元/盎司，这于当时而言，是一个较高的价位。

2

所谓“乱世黄金”，这一定律至今也没被打破。

如果经济出现衰退甚至危机，那么市场上其他的投资机会就会大幅减少，投资者追求资产升值的需求会减弱，而是寻求资产保值，黄金的避险功能就会凸显出来。

而关于模糊的“乱世”概念，如今有了更量化的指标：VIX指数，又叫恐慌指数。它的全称是芝加哥期权交易所VIX指数，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。一个逐渐走高的VIX市场，往往意味着恐慌情绪的蔓延，就仿佛当下：

（数据来源：英为财情；截至时间：2018年10月29日）

恐慌当然是有理由的，其中包括：1）市场对美国经济的担忧，预期二季度见顶后GDP缓慢回落；2）11月份美国中期选举临近，众议院的争夺导致财政政策不确定性上升；3）以美股为首的风险资产出现大幅下行等等。

3

伴随着恐慌情绪，金价的反弹很直接。国际金价在今年8月触及一年半以来的新低后持续振荡整理，但是从10月中旬开始，黄金转而走高。

与此同时，聪明的资金不断涌入黄金资产。小安家的黄金ETF（518880）及其联接基金（A类：000216；C类：000217），近期规模不断扩大；其中黄金ETF由三季度末的15.24亿份增长至10月29日的19.74亿份，仍然是亚洲黄金ETF中，排名居首的“规模担当”！

前瞻后市，小安家的基金经理认为，经济和政治不确定性传导到金融市场，美国VIX波动率指数从12飙升到24，带动全球金融市场波动率升高，而黄金作为传统避险港的作用显著。随着经济和政治风险升高，金融危机爆发的概率上升，配置低波动的避险资产非常必要。

全球的避险趋势有望延续，投资者可关注便捷高效的黄金投资渠道——黄金ETF（518880）及其联接基金（A类：000216；C类：000217），酌情配置黄金资产。

风险提示：基金管理人公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书和基金份额发售公告。投资有风险，文中观点不代表任何投资建议。

（来源：华安基金的财富号 2018-10-31 13:03） [点击查看原文]