#美联储降息开启，哪些资产值得关注？#降息周期开启，黄金能否继续加仓？

随着九月份，美联储终于扛不住压力，超预期降息50个点，全球资产都松了一口气。未来，降息还将继续，预计年内至少还要降息两次，2024年总计下降125个基点可能性很大。

那么，在降息的浪潮中，那些资产值得重点关注呢？

1. 港股：从分子端看，美联储开启降息周期后，国内货币政策空间有望进一步打开；从分母端看，海外流动性趋松对于利率敏感的港股有望持续构成利好。并且在降息周期中伴随美元指数中枢趋势性下修，ah溢价指数可能下降，港股性价比优势有望进一步凸显。

2. 美科技股（尤其与人工智能相关）：虽然美联储降息不一定直接推动科技股整体上涨，但一些科技领域，特别是人工智能相关的公司可能会受益。随着越来越多企业展示人工智能应用的盈利潜力，科技股将继续获得支撑，有望在今年年底和2025年继续走高。

3. 美债券：美联储降息后，债券的吸引力会增加。一方面，利率下降会使现有债券的价格上升，为投资者带来资本利得；另一方面，对于追求稳定收益的投资者来说，债券的固定利息支付在低利率环境下相对更具吸引力。

4. 大宗商品（工业金属等）：美联储已宣布降息，基于利率下行和经济增长的场景组合，工业金属更为受益。其中，铜的金融属性对货币流动性更敏感，铝有产能天花板、锡是资源枯竭，且铝轻量化应用扩张，锡消费在新能源车、AI浪潮中提速，这些工业金属可能有较好的表现。

除上述备选资产外，我觉得风险较小，收益比较可观的还是黄金。

1. 保值避险属性：黄金具有良好的保值功能，在经济不稳定、通货膨胀、地缘政治紧张等情况下，黄金的价值相对稳定，能够有效保护资产的价值。当前全球经济形势复杂多变，地缘政治风险事件频发，如中东局势持续紧张、俄乌冲突尚未平息等，这些因素都增加了市场的不确定性，使得黄金的避险属性更加突出。

2. 投资组合多元化：黄金与其他资产的相关性较低，将黄金纳入投资组合可以降低整体风险，提高投资组合的稳定性。在股票、债券等资产表现不佳时，黄金往往能够起到一定的对冲作用。

3. 流动性好：黄金是一种全球性的资产，具有较高的流动性。在需要资金时，可以较为方便地将黄金变现，满足资金需求。

4. 抗通胀能力强：在通货膨胀时期，货币的购买力会下降，而黄金的价格通常会上涨，能够有效对冲通胀风险。长期来看，持有黄金可以保持资产的实际价值。

5. 历史表现良好：从历史数据来看，在美联储降息等货币政策宽松的时期，黄金往往有较好的表现，能够为投资者带来不错的回报，这也增强了投资者对黄金投资的信心。

黄金具有天然的避险属性。当经济面临不确定性时，如全球贸易紧张局势、地缘政治冲突等，投资者倾向于将资金转移到黄金上，以规避其他资产可能面临的风险。降息往往伴随着经济增长的放缓或不确定性的增加，这进一步凸显了黄金的避险魅力。近期，国际局势的动荡不安，使得黄金的避险需求持续升温，价格也随之稳步上扬。

从投资组合的角度来看，黄金与其他资产的相关性较低。在降息背景下，股票市场和债券市场可能会受到不同程度的影响，但黄金的表现相对独立。将黄金纳入投资组合，可以有效分散风险，提高整体资产的稳定性。例如，在过去的几次经济危机中，黄金在股票市场大幅下跌时，依然保持了相对稳定的价值，甚至实现了一定程度的上涨，为投资者提供了宝贵的资产保值渠道。

因此在降息背景下，黄金作为一种重要的投资资产，具有独特的优势和投资价值，华安纳斯达克100ETF联接（QDII）A/C在当前仍有较好的投资需求，我打算继续逢低加仓。@华安基金