不知道大家有没有种感觉：就是今年行情感觉还行，但是基金就是没赚到钱。

我拉了一下申万一级行业的今年涨幅情况：

涨幅前三行业分别为：钢铁、采掘、有色金属，涨幅依次为：86.03%、77.34%、72.67%。跌幅前三行业：家用电器、食品饮料、农林牧渔，跌幅为：-21.11%、-18.68%、-18.35%。

收尾竟然相差超过107%。

一个极度分化的市场，一边涨到了天下，一边跌到了谷底，还不一定是底。

基金市场差距更是悬殊。

偏股基金涨幅前十

出现了2只翻倍基金：长城行业轮动混合、信诚新兴产业混合。另外前十里还有3只国投瑞银基金，2只前海开源基金，平安、金鹰、中邮各一只。

偏股基金跌幅前十

7只基金跌幅超过20%，跌幅最大的还易主了，换成了东吴双三角股票A。

收尾相差超过128%。

债券基金里的可转债基金，可谓一枝独秀。可转债涨出了偏股基金的架势。前十排名的债基，名字里就可以看出来是可转债基金，名字里没有可转债的基金主投的也是可转债。看来这种分化行情，可转债也大有可为。

现在就出现了一个两难的境地。前两年涨幅较大的可能就是消费医药行业，于是不少投资者还有这类的持仓。而这些板块被锤得厉害，相反一些周期股涨势喜人。

那么，继续持有或抄底消费、医药行业呢？还是追涨周期行业呢？

投资指数基金或ETF，抄底消费医药有跌的可能；追涨周期，很可能就挂在高枝上。不好判断的一件事。我总说自己的投资原则之一就是不重仓行业基金，这个波动很可能跌到绝望。

现阶段，追涨有色金属等行业胜率要高于抄底消费医药，当然仅仅是个人判断，也有可能出错。也不建议去冒险。

而我们更倾向于另一种思路，就是选取主动管理能力优秀的基金经理，这类基金经理没有太多的行业偏好，主要放在选股上，所以结果上股票持仓会较为均衡或者说分散。

即便选取主动基金经理，同样会遇到表现不佳的时刻。基金经理的风格，并不会适合所有的市场。我们其实也在找适合大部分市场的基金经理，说实话不多，也不容易找。

后来，我们又把风格不一致或者说是互补的基金，放到一起。可能组成FOF、基金组合或基金投顾产品。当然均衡投资，是一种投资策略。

集中还是分散？

无论是基金投股票，还是组合选基金，都需要思考这样一个问题。集中的话，收益上可能会更多，但也伴随着波动。尤其是单一重仓行业，一念天堂、一念地狱。不确定性也大。

分散的话，进攻性不强，防守有余。这样的策略往往比较中庸，跌不多，涨得也不是最多的。

所以投资里，也需要在集中和分散中，找到适合自己平衡点。

最后说一句，大型基金公司对周期股普遍处于低配状态，已经有基金公司开始招聘周期股研究员了。