公告日期：2020-10-28

国泰量化策略收益混合型证券投资基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 10 月 26 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰量化策略收益混合

基金主代码 000199

交易代码 000199

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 12 月 27 日

报告期末基金份额总额 46,518,913.56 份

本基金通过量化多因子选股策略和基本面研究精选个股，
投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的
投资回报。

本基金投资策略包含资产配置和个券选择两个层面。基金
管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素
投资策略

的基础上，采用定量和定性相结合的方法确定本基金的资
产配置比例。根据国泰量化模型优选预期收益高的行业和

个股，在严格控制风险的基础上，构建本基金的股票组合。并使用股指期货、股票期权等衍生品工具对冲风险。
1、资产配置策略
本基金在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上，通过量化工具对宏观政策、市场情绪等方面进行全面研究，再辅以量化模型来确定中短期市场系统风险。通过量化策略来调整仓位，确定本基金在 A 股、港股通标的股票、债券、现金等类别资产上的投资比例。
2、股票投资策略
本基金以多因子 alpha 模型为基础，结合组合优化策略，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合。在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上，遵循精细化的投资流程，严格控制组合在多维度上的风险暴露，并不断精进模型的修正和组合的优化，在严格控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。
（1）内地股票投资策略
1）多因子 alpha 模型
多因子 alpha 模型在对中国证券市场运行特征的长期研究以及大量历史数据实证检验的基础上，结合市场环境分析与判断，发掘并挑选出影响证券价格的各类因子并配以权重，进行量化分析，建立股票价值评估体系，捕捉市场的投资机会。本基金多因子 alpha 模型使用的因子可以归为以下几类：价值因子、成长因子、盈利质量因子、技术面因子、市场预期因子等，其包含的具体指标大致如下：①价值因子
价值因子可以参考以下指标：市盈率（PE）、市净率（PB）、市现率（PCF）、市销率（PS）等。
②成长因子
成长因子可以参考以下指标：PEG、营业收入增长率、净

利润增长率、净资产增长率、可持续增长率（留存收益率*净资产收益率）等。
③盈利质量因子
本基金考察投资标的的盈利质量，可以参考以下指标：总资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）、销售毛利率、资产负债率、自由现金流等。
④技术面因子
技术面因子可以参考以下指标：反转、动量、流动性、换手率等。
⑤市场预期因子
市场预期因子包括：分析师对估值、成长等财务指标的预期，以及预期的变化等。
此外，基金管理人将依据经济周期、市场状况的变化，定期检验各类因子的有效性以及因子之间的关联度，动态调整并更新各类因子的具体组合及权……
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