虽然最近A股市场不温不火，但基金创新的步伐却在加速。
老司基看到，不管是前两周的北交所基金、上周的增强型ETF，还是本周的第二批公募REITs等重磅基金新产品，发行都非常火热，基本是手慢无的节奏。
这不，本周五，富国、南方、鹏华等6家基金公司旗下的同业存单指数基金也要开启发行。每只限额100亿，业内预期又将是一大爆款产品。
跟货币基金长得很像的同业存单指数基金究竟是个啥？它又适合什么类型的投资者呢？今天老司基就来聊聊这个话题。
这类基金是个啥？
要搞明白同业存单指数基金，先要明白同业存单是什么。
同业存单是银行的一种短期融资工具，它是由银行存款类的金融机构在全国银行间市场发行的，一种记账式定期存款凭证，期限一般在1年以内并且可以转让。其他金融机构比如商业银行、基金公司、证券公司如果买了同业存单，就可以获得利息收入。
有的小伙伴可能要问了，既然同样都是金融机构，为什么还要买别家的存单呢？
举个栗子。假设有AB两个银行，其中A银行规模大、资源多，掌握着很多低成本的资金，而B银行现在资金紧张，急需用钱，所以B银行就发行了同业存单，类似于短期债券，会按期支付利息。对A银行来说，在资金链充足的情况下，购买这个存单既有利息收入，风险也比外面的企业低很多，何乐而不为呢，于是A和B就一起愉快的玩耍了。
同业存单作为金融机构发行的一类固定收益产品，虽然收益水平不高，但整体信用风险较低，流动性也较好，非常受货币基金欢迎，是众多货基最热衷的配置之一。
既然是创新基金，它与市面上已有的基金产品又有什么区别呢？
与货币基金相比，从估值方式来看，货币基金多采用摊余成本法计价、稳定性较好，而存单指数基金则采用市值法计价、波动略大；从持有期来看，货币基金无持有期限制，存单指数基金设置了最低7个自然日的持有期。
与短债基金相比，存单指数基金有费率优势，信用风险相对较低。
与理财基金相比，存单指数基金随时开放申购，过了7天锁定期可随时卖出，与封闭期较长的理财基金比，流动性更好。
老司基觉得，你可以把同业存单指数基金简单理解为一个升级版的货币基金。它和货币基金一样，买入卖出是没有手续费的，收益率比货币基金稍微高一丢丢。
运作费率方面，同业存单指数基金每年收取0.2%管理费+0.05%的托管费，还有0.2%销售服务费，三项合计为0.45%。它的运作费用跟货币基金差不多，甚至比常见的货币基金更低一些。
下图是市场规模最大的货币基金运作费率情况，三项费用分别是0.3%+0.08%，0.25%，三项合计为0.63%。
同业存单指数收益如何？
资料显示，首批6只基金均以中证同业存单AAA指数为跟踪标的，采用市值法计价。其80%以上投资同业存单，剩余20%可以投资金融债、其他评级AAA的信用债等。
虽然同业存单的发行人都是金融机构，但金融机构的信用评级也有高低之分。而中证同业存单AAA指数的成分券，是由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成。
AAA主体评级的相关金融机构比如有工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、浦发银行、交通银行、兴业银行、招商银行等。
那么，中证同业存单AAA指数过往的收益率情况如何呢？
以下为最近5年来，中证同业存单AAA指数、货币基金指数以及上证指数的走势对比图：
细心的小伙伴，你发现了什么？
对！你没看错，最近5年来，中证同业存单AAA指数居然跑赢了上证指数！你说，意不意外，惊不惊喜？
数据显示，中证同业存单AAA指数的收益率均比同时间段的货币基金要高出一丢丢。2021年，同业存单AAA收益率是2.73%，货币基金平均收益率为2.08%。
同业存单AAA近1年和近3年的年化收益率分别为3.15%和3.01%，均高于同期货币基金的2.32%和2.37%。
万万没想到的是，貌似收益率没啥惊喜的同业存单AAA指数近5年的年化收益率为3.53%，居然跑赢了同期上证指数1.86%的年化收益。你别看着上证指数上下翻飞，动如脱兔，但5年后猛回头，发现还不如那只一直坚持慢慢爬的乌龟。
这让老司基想起以前很热的一个段子：
我上小学时，大盘3000点；上中学时，大盘3000点；上大学时，大盘还是3000点。可是妈妈老了，多希望妈妈也像股市一样，永远保持不变和年轻……
适合谁买？
市场人士指出，同业存单指数基金的面世不只是为了丰富低风险基金产品谱系，更重要的是顺应资管新规后净值化转型的大趋势，压降摊余成本法估值的产品规模。如果存单指数基金替代货基后，保本收益的预期将被打破，投资者可能需要忍受一定程度的回撤。
老司基觉得，如果你不满足于货基那2%出头的收益，可以把同业存单指数基金当做短期闲置资金的打理工具。另外，如果你短期不看好股票类权益资产，希望用低波动产品以应对市场震荡，也可以适当配置一些。
至于5年后，同业存单AAA指数还能跑赢上证指数么？我看，比较悬。
