昨天,小汇带大家学习了债券的基本知识,很多投资者有个疑惑:日常听得都是股票、股票、股票,没怎么听说过债券。那债券市场规模是不是很小?债券值得配置吗?
1. 债券市场规模是不是很小?
直接看图。
(数据来源:wind,截至2019/5/24)
截至2019.5.24,我国债券市场余额高达89.72万亿,短短10年,规模增长了超5倍。
就目前来说,我国的债券市场主要是机构投资者参与的市场。这里,为大家稍微普及一下中国的债券市场框架。我国的债券市场形成了交易所(上交所、深交所)市场、银行间市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。按照交易场所划分,上交所和深交所市场属于场内市场,银行间市场和商业银行柜台市场属于场外市场。目前,场外市场的交易量占到我国债券市场的交易总额的95%以上。
2. 债券是否值得配置?
答案是显然的。
1)相对来说,债券是投资风险比较低的资产。只要债务人按时偿还利息和本金(即不违约),那么债权人的投资就会有回报。
2)从历史数据来看,债券的回报波动率要比股票小很多。这也从实证角度印证了上面提到的债券风险比较小的论断。
以上证综指和中债综合财富指数(债券)为例,根据过去十年间的历史数据,债券资产的累积收益率、最大回撤及净值波动率等指标表现均优于股票资产。
(数据来源:wind,2008/5/24-2019/5/24)
3)债券的回报和股票回报相关性不大,在很多时候两者呈现跷跷板效应(如“股市涨债市跌、股市跌债市涨”的现象)
小测试:
以下说法是否正确:
我国的债券市场形成了交易所(上交所、深交所)市场、银行间市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。其中,上交所和深交所市场属于场内市场?
答案:正确
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风险提示:市场有风险,投资需谨慎。