八月基金投资策略
一、 总体策略
七月以来市场风格发生明显变化，我（二鸟说）第一时间在一周内连发两文，对上半年的策略进行重大调整。战略上，由“重仓价值、白马”调整为“均衡配置、侧重择基、审慎操作”；战术上，用“对标沪深300的量化基金”去应对可能出现的震荡、轮动行情。七月走势基本印证了我的判断。在大金融板块的引领下，沪深300呈慢牛走势，底部不断抬高，各板块呈快速轮动的特征。七月份金融、有色、煤炭等周期性板块相对活跃一些，重仓这些板块的基金在排行榜上靠前。
展望八月乃至下半年，市场上主流的观点是“由龙头白马股的行情向二线蓝筹扩散”。这个观点我（二鸟说）基本认同，关键是这个“二线蓝筹”怎么理解。有人说是煤炭、有色、钢铁等周期性板块，有人说是军工，有人说是锂电池，有人说是雄安，还有人说是人工智能，甚至说创业板的都有。在我看来，这些板块或多或少都会有一些机会，但要形成像上半年白马股那样的“带头大哥”，恐怕比较难。市场并没有增量资金入市，而这些板块的基本面跟上半年的白马股不可同日而语。因此，八月乃至下半年，仍然是以板块轮动为主。比较明确一点的是金融板块（特别是银行板块），其估值仍然较低，基本面相对扎实，且在国家队的运作下，执市场之牛耳，起到了四两拔千钧的效果。考虑到下半年有重要的会议召开，市场大幅下跌的可能性不大，在金融板块的带动下，大盘可能会呈现震荡向上的慢牛行情。
但大家同时要保持清醒的头脑，对市场要保持一颗敬畏之心。中央金融工作会议给未来五年金融政策定了调，严监管、去杠杆、服务实体经济的调子不会改变。像15年那样的“杠杆牛”基本是不可能再有了，7月17日那种“闪崩”，隔三差五可能会来那么一回。
因此对八月份，我仍然判断是一个震荡、轮动的行情。在基金的选择上侧重于配置均衡、偏重价值风格的基金。对标沪深300的量化基金将是今后一段时间配置的重点。
港股要强于A股，这确实是一个不争的事实。六月下旬曾我曾预判H股会有一波调整，结果调整的时间和幅度都远低于预期，立即又扭头向上。今年以来，重仓港股的沪港深基金业绩要好于大部分A股基金。H股的蓝筹股目前估值依然较低，相对A股优势仍比较明显。建议今后将重仓H股蓝筹股的优秀沪港深基金纳入标配，长期持有，比例不低于20%。
美股主要仍是看好科技股，纳斯达克指数目前依然保持在上升通道之中。建议重点关注重仓像阿里巴巴这样的中国概念股的QDII基金。
债券基金上月就提示可以介入了，现在仍维持这个观点不变。转债市场近期走势较强，需要引起关注。可转债目前股性已经较强，主要随正股同向波动。而主要券种中对应的周期股占了很大的比重，近期股票市场周期股的走强带动了其对应转债的强势。考虑到可转债基金对于可转债的配置不受10%红线的约束，而且可以加杠杆，如果转债持续走强的话，其优势还是比较明显的。
石油和黄金，一直延续震荡的走势，具备一些交易性的机会，还缺乏系统性的机会。系统性的反转，还有待时日。
二、仓位
目前市场信心有所恢复，长期来看指数也处于相对的低位，仓位可以相对积极一些，60-80%都是比较合适的仓位。但不建议满仓，需要留出一部分现金根据市场变化进行灵活机动。
三、基金推荐
1、经典A股价值投资基金：
安信价值精选（000577）、中欧潜力价值（001810）、景顺长城核心竞争力（260116）
2、A股量化和指数增强基金
华泰柏瑞量化增强（000172）、景顺长城量化新动力（001974）、华泰柏瑞量化优选（000877）、景顺长城沪深300增强（000311）
3、沪港深基金（港股为主）
前海开源沪港深龙头精选（002443）、嘉实沪港深精选（001878）、富国沪港深价值（001371）
4、沪港深基金（A股、港股混编）
东方红沪港深混合（002803，每天限1K）、中欧丰泓沪港深（002685）
5、QDII基金（港股、美股为主）
广发全球精选股票（QDII）（270023）、工银全球配置（QDII）（486001）、国投瑞银中国价值发现（QDII）（161229）
6、场内：睿华沪港深（169105）、国泰估值优势（160212）、博时主题行业（160505）
7、经典A股成长风格基金
中欧明睿新常态（001811）、上投摩根核心成长（000457）、国泰金鑫（519606）
8、低风险投资基金（债券为主，股票为辅）
中银新机遇混合（002057）、泰康新机遇混合（001910）、易方达稳健收益（110007）、博时信用债券（050011）、兴全磐稳增利（340009）
说明：1.与前几期推荐的基金相比，基本没有变化，对个别基金进行了调整和充实。
2.本期根据市场形势变化，本期主要增加了量化基金。
3.同一经理管理多只基金的，只推荐龙头基金。
四、示范组合参考（均为等权重配置）
组合1（价值投资,A股为主）：
安信价值精选（000577）、东方红沪港深混合（002803）、中欧丰泓沪港深（002685）、景顺长城量化新动力（001974）、华泰柏瑞量化优选（000877）
组合2（价值投资,港股为主）：
前海开源沪港深龙头精选（002443）、嘉实沪港深精选（001878）、东方红沪港深混合（002803）、富国沪港深价值（001371）、广发全球精选股票（QDII）（270023）、
组合3（价值投资,A股、港股均衡）：
中欧潜力价值（001810）、东方红沪港深混合（002803）、前海开源沪港深龙头精选（002443）、 华泰柏瑞量化增强（000172）、景顺长城沪深300增强（000311）
组合4（场内交易组合,A股为主）
睿轩沪港深（169103），睿华沪港深（169105），国投瑞银中国价值发现（161229）、博时主题行业（160505）, 国泰估值优势（161212）
组合5(均衡配置，A股为主)
中欧潜力价值（001810）、东方红沪港深混合（002803）、中欧明睿新常态（001811）、景顺长城沪深300增强（000311）、国泰金鑫（519606）
组合6(低风险组合,债券为主)
中银新机遇混合（002057）、泰康新机遇混合（001910）、易方达稳健收益（110007）、博时信用债券（050011）、兴全磐稳增利（340009）
本月我（二鸟说）对组合调整的思路，一是由“重仓价值、白马”转向均衡配置，二是增加对标沪深300的量化基金。大家也可以根据这个思路自己进行组合。持有基金可以从我推荐的里面再优中选优，数量一般以5只为上限。