一、目前市场估值情况

我们知道过去两年，沪深两市走得并不平静。Wind数据显示，2021年是一个震荡年份，2022年偏股型基金的中位数跌幅更是高达-20.36%。

经历两年的下跌和调整，目前A股整体估值处于底部区间，股市有修复估值的潜力。

而过去三年，经济受到了严重的挑战。后疫情时代，是全力拼经济的时候。未来经济复苏是主旋律，更多的投资机会会随之而来。

所谓物极必反，过去几年经济不景气、股市下跌，给未来更多想象空间。

二、关于行业及个股配置

虽然整体估值不高，但是行业和个股差异非常大。有些人2020年不见得能赚多少钱，而配对风格在震荡年份依然有可能取得可观收益。

比如2021年新能源板块一骑绝尘，而2022年则是煤炭板块独领风骚。所以选对行业风格对投资收益帮助是很大的。

目前我国经济已经从高速发展转向高质量发展的道路。我们需要拥抱这条主线，才能正确把脉未来投资方向。

新能源板块一骑绝尘，而2022年则是煤炭板块独领风骚。所以选对行业风格对投资收益帮助是很大的。行业方面我们看好消费、医药、能源、高端制造等行业优质公司长期配置的价值。从估值、质地、景气、多重维度综合评价，适度均衡配置。

（以上仅供参考，不构成具体投资建议，也不代表产品未来具体投向。）

三、投资中收益和回撤的控制

投资中需要把握收益和回撤两个维度，收益高回撤大了，到手收益其实不一定多；回撤很小，但可能没什么收益也没性价比。

鱼和熊掌不可兼得，要想均衡收益和回撤是很难的。只能尽量维持在一个相对合理的区间。这个时候资产均衡配置就显得尤为重要，注重产品回撤的同时，追求长期跑赢市场。

四、基金经理的选择

今天要给大家介绍的宝藏基金经理吉莉，基金定期报告显示，截至2022年四季末，其管理规模约31亿。

我们看下吉莉主要管理的国投瑞银策略精选混合（000165），其前十大持仓股如下图。第一大重仓股仅2.85%，前十大重仓股合计20.87%，行业也做到了均衡配置。

数据来源：基金定期报告。

体现在基金业绩上面就非常明显，从吉莉任职期间起，有相对可控的回撤，依然能不断创出新高。我们可以看到其基金净值表现超过沪深300和业绩基准。同时也大幅跑赢同期偏股型基金的表现，是一位实力型选手。

数据来源：基金业绩及业绩基准源于基金定期报告，沪深300数据源于choice。

再看下回撤，2018年至今最大回撤不超过20%。在大幅跑赢同期沪深300的同时，回撤控制优秀。

数据来源：choice

在权威机构奖项方面，吉莉管理的产品也多次荣获重磅奖项：比如国投瑞银策略精选曾荣获2019年度“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖、2022年度“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖（颁奖机构：中国证券报），以及2022年度“三年持续回报灵活配置混合型明星基金”奖（颁奖机构：证券时报）等等。

吉莉是一位攻守兼备的投资老手，有15年的从业经验，5年公募管理经验，从2007年起一直在做股票研究和投资。2007-2011年在国投瑞银基金担任研究员，从事能源、化工、消费等行业研究工作；2011-2017年在中信证券先后担任研究员、投资经理；2017年4月重新加入国投瑞银基金，现任国投瑞银策略精选、国投瑞银核心企业等产品的基金经理。她的投资理念是：看清趋势以获取收益，理解周期以控制风险。我们看到在过去几年，她坚守初心，也确实做到了多阶段超越基准的收益。

吉莉的成功离不开背后团队的大力支撑，其任职的国投瑞银是由瑞银集团及国投泰康信托有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）合资成立（特别声明：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度）。凭借长期出色的投资管理能力，国投瑞银基金频获业内权威大奖。截止2022年9月30日，公司共斩获77项权威大奖，包括18项“金牛奖”、20项“金基金奖”、20项“明星基金奖”，公司曾两度荣获“十大明星基金公司奖”等（数据来源：国投瑞银）。

吉莉更专注于投资研究，酒香也怕巷子深，大家可以关注起来。

风险提示
基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。本文观点仅供参考，不构成具体投资建议。

注：国投瑞银核心企业混合型证券投资基金成立于2006年4月19日，自2018年7月31日起，由吉莉管理，2018年至2022年基金净值增长率依次为-16.04%、45.64%、52.86%、12.18%、-18.39%，同期业绩比较基准依次为-24.09%、32.28%、21.89%、-0.63%、-20.28%。国投瑞银策略精选灵活配置混合型证券投资基金成立于2013年9月27日，自2018年1月6日起，由吉莉管理，2018年至2022年基金净值增长率依次为-7.78%、29.89%、52.38%、22.80%、-13.25%，同期业绩比较基准依次为-11.99%、19.63%、14.85%、-1.50%、-12.18%；国投瑞银策略精选业绩比较基准为55%沪深300指数+45%中债总指数。国投瑞银策略回报混合型证券投资基金成立于2021年11月18日，自成立起由吉莉管理，该基金2022年的基金净值增长率为-10.45%，同期业绩比较基准为-14.67%；国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金成立于2008年6月11日，自2021年12月23日起由吉莉管理，该基金2018年至2022年基金净值增长率依次为-13.57%、43.86%、57.72%、7.11%、-12.86%；业绩比较基准收益率为：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%。吉莉于2022年6月29日起兼任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理，该基金2018年至2022年基金净值增长率依次为-23.56%、6.57%、53.26%、44.09%、-12.98% ；业绩比较基准收益率为： -16.29%、-3.20%、20.38%、26.83%、-18.52% 。数据来源：基金定期报告。