划重点:
1、债市今天小幅上涨,跟昨天判断一致,近期以微涨或者微跌为主。
2、热门债基的久期测算来了,看看你持有的债,久期是多少。
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今天债市小幅上涨,整体跟昨天的预判一致,近期债市以微涨或者微跌整理为主,为下一轮行情蓄势,但行情启动要等待新的利好消息催化。
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上周债市回调,我预告要出一篇测算热门债久期的文章,这两天终于把它完成了。
债市震荡的时候,是观察债基久期好时机,因为债券牛市的时候很多人只考虑进攻性,收蛋越多越好。债市震荡的时候,才有耐心静下来,考虑债基控制回撤的能力。
一定程度上,债基控制回撤的能力,甚至比做收益更重要。
债券久期是当前债市环境下,做收益和控回撤的最重要因素。因为今年以来是利率明显下行的环境,对涨幅比较大的债基来说,收益主要来源于久期,大的回撤也往往是因为久期太高。
贴一下热门债最新久期的测算结果。
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名单里都是今年以来比较热门的债基,整体表现都是优秀的,这里只是主观讨论久期这一个维度,不拉踩任何产品。比如有的产品久期比较激进,但是别的地方可能做的比较稳妥。
另外,久期测算是我根据8月8日、9日、12日三天这些债基的回撤,和债市整体的回撤对比计算得出的,未必准确,但绝对公平,每只债基都是同一套公式,仅供参考。
久期可以反映债基对利率变化的敏感性,通俗来说,久期越长,利率下行时收蛋越多,同样地,利率上行时碎蛋也越多。
可以看到相比年初,绝大部分债基的久期都有所上升,这也可以理解,经历了一整个利率下行的行情,加点久期做收益也很正常。久期比较高的债基,下跌这三天,一天就能碎30甚至40个蛋。
这些债基过去的表现是全市场里面非常亮眼的,但是有些主要是依靠加久期实现的,未来利率继续大幅下行的概率非常低,只有策略均衡,才能走得更远。
总得来说,博时裕乾、易方达高等级、东方添益、金鹰添裕这4个还是比较牛的,在不怎么依靠久期的情况下取得了比较牛的业绩,广发双债也可算一个。
博时裕乾今年7月份,金鹰添裕去年9月初的回撤有点大,这两个我还要再观察下。
8月这轮回调,易方达高等级的回撤是0.37%,东方添益是0.38%,广发双债稍微高一些,回撤是0.46%,这三只的控回撤水平是名单里比较优秀的了,正好是我之前推荐名单中的3个债基。当时我选品时考虑的,不仅仅只是收益能力。(点蓝色字可跳转)
存款利率还要降,银行理财最新收益率跌破2.9%,分享3只靠谱的长债
这里稍微展开聊聊$易方达高等级信用债债券A(OTCFUND|000147)$
从久期来说,易方达高等级和东方添益比广发更低一点,因此回撤也控制得好一点。但是东方添益没有C份额,要持有满2年才免赎回费。
所以从长债配置的角度,我会考虑易方达高等级信用债。这只债基还有一个优势是主投高等级信用债,看了下合同,AA+评级以上的债券,违约风险低,流动性也好,蛮适合作为底仓的。
文末有业绩走势图,可以看到近1年业绩和回撤都是优秀的。
从规模来看,它是30多亿,非常合适的一个规模,未来做收益的空间会更大,管理难度也会低一点。
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$易方达高等级信用债债券C(OTCFUND|000148)$
$东方添益债券(OTCFUND|400030)$
$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$
$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$
$南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$
$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$
$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$
$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$
$长城短债C(OTCFUND|007195)$
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