慢即是快
从巴菲特的历史业绩看，第一阶段1957-1964年的8年间，总收益率608%，年化收益率27.8%，同期道指年化收益率10.4%。在此期间，巴菲特每年的收益率全部为正，并都跑赢道指，但没有1年收益率超过50%（最高为1961年45.9%）。
第二阶段1965-2018年的54年间，总收益率1047946%，年化收益率18.7%，同期道指年化收益率9.7%。在这个阶段，巴菲特只有1年收益超过50%（1976年59.3%)，且有12次跑输道指（占比22%），但因为只有两次小幅亏损(2001年-6.2%和2008年-9.6%），使他成为投资界无可比拟的第一人，并一度问鼎世界首富的宝座。
由此，我们可以看到，巴菲特之所以能取得如此非凡成就，主要在于两个因素：一是时间，二是稳定。18.7%的年化收益率在大A股或会被人嗤之以鼻，但造化弄人的是1年5倍的不乏其人，5年1倍的寥若晨星。大起大落的投机第一人利弗摩尔纵有千言万语，终抵不过一个破产自杀的结局。