4月底A股市场多数指数出现较大回调，近1个月维持震荡波动格局。

震荡市的投资机会哪里找？

当下有这样一只基金，凭借特色的投资策略、基于基本面精选牛股，较好地控制了下行风险，且该基金多阶段跑赢多个指数，用数据展现实力。

那就是农银策略精选混合基金（660010）。

来源：wind，中证金牛金融研究中心；截至2019年6月14日

该基金擅长捕捉中长期投资机会，长跑耐力佳。

截至2019年6月14日，农银策略精选基金，近两年和三年的净值增长率分别为14.53%和31.31%（来源：中证金牛金融研究中心），大幅跑赢同期沪深300指数和深证成指，并获得了晨星（三年）的五星评级（来源：晨星，截至2019年6月20日）和海通五星评级（来源：海通证券，截至2019年6月14日）。

震荡市更考验基金经理的能力

张峰

农银汇理投资部负责人

　农银策略精选混合、农银行业领先混合、农银国企改革混合基金经理

　9年从业经验

　自上而下行业配置，绝对收益投资理念

由张峰管理的农银策略精选混合和农银行业领先混合两只基金，2018年底合计规模30多亿元（来源：基金年报）。

截至2019年5月31日，农银策略精选混合和农银行业领先混合基金近三年超额收益率分别为27.2%和16.7%，排名分别为41/370和74/370。（数据来源：海通证券）长期业绩抢眼，超额收益明显。

中长期仍积极看好A股

展望2019二季度，张峰表示持“谨慎乐观”态度。

随着宽松政策的延续，经济出现了阶段性企稳的迹象，经济最差的时候已经过去，外资开始流入，市场在往积极的方面发展。

流动性方面，经济虽有企稳但仍不稳固，因此货币政策依旧会维持较宽松、财政政策也相对积极。

张峰认为，风险偏好方面，科创板上市将对风险偏好产生一定的影响。总体上，对风险偏好正面影响的概率较大。

张峰指出，由于年初以来市场涨幅较大，二季度市场很难出现如一季度那样大幅上行机会，但结构性投资机会丰富。

二季度他更看好产业趋势较明确的一些成长股机会。在他管理的基金中，均将用较高的仓位，配置以光伏、优质次新股、半导体和计算机股为主的组合。

投资是赚大时代的钱

张峰认为，从某种意义上看，做投资都是赚大时代的钱。投资重要的基础是国家兴盛，最重要的是要相信经济能够持续不断发展。

要保持长期业绩好，离不开以下几个方面：第一，要有完备的投资体系；第二，离不开勤奋的工作；第三，要有行之有效的纠错和进化机制，在投资中不能有过多不合理的执念。好的业绩回报，上述三点缺一不可。

中国目前仍是一个中高速发展的经济体，很多经济领域没有完全定型，再加上A股的投资者结构也在不断地变化中，A股的风格并非一成不变。

张峰认为，每个投资人都有自己的一些能力和认知局限性，如果不进行纠错和进化，难免会出现被市场淘汰的结局。

有了这些理念，核心是发现问题后，及时分析是长期方向问题，还是短期阶段性问题，还是上述两种情况都存在。

此时要把因素分析清楚，针对问题产生的原因不同，给出不同的解决和调整方案。