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发表于 2019-03-31 23:54:08 天天基金Android版
内资犹豫与外资激进形成鲜明对比 从资金层面的情况来看,产业资本并未成为本轮行情的
内资犹豫与外资激进形成鲜明对比
从资金层面的情况来看,产业资本并未成为本轮行情的压舱石。根据天风证券的研究,市场每一次出现较为明显的反弹或者反转行情之前,产业资本都发出了精准的买入信号。然而这一次,他们缺席了。
根据WIND数据,今年以来上市公司重要股东减持约581.56亿元,净减持326.2亿元,其中不乏中兴通讯立讯精密信维通信这种大规模减持手笔。
另据资料显示,大盘宽基ETF今年以来出现越涨越卖的情况。截至3月25日,跟踪上证50指数的6只场内ETF总份额为207.7亿份,去年底6只上证50ETF总份额还有317.6亿份,今年以来缩水34.6%。
沪深300指数8只场内指数基金,总份额从去年底的331亿份跌至当前的296.5亿份,今年以来规模缩水10.5%。华泰柏瑞沪深300、华夏沪深300等ETF龙头今年以来都呈现出资金的净流出,基金份额分别减少23.3亿和12.3亿,规模萎缩幅度为21.5%和16.2%。同样以大盘蓝筹、白马股为主要投资标的的MSCI系列指数基金更是“越涨越卖”,在本轮行情中总体份额萎缩37.6%,成为资金赎回最为严重的指数ETF细分类型。
与内资犹豫相比,北上资金则成为主轮行情的主角,无论是中线抄底,还是短线逃顶都玩得风生水起。
数据显示,这一波北上资金从去年10月31日中央政治局会议召开前两天开始净流入,当日净流日超过27亿元,11月3日达到近174亿元峰值,从那时候开始到本季末,总共净流入1972亿余元。在市场相对较为迷茫的1月份,总共流入606.88亿元,买入相当坚决,期间只有两个交易日小幅净卖出。而在本轮行情的顶部3130点,北上资金开启了卖出节奏,随后的指数波动伴随的也是北上资金的进出,本季度最后一个交易日,市场大涨亦可见北上资金大手笔买入的情况。
有不少市场人士认为,如果没有超级大牛市,有一波类似于2009年那样的牛市也不错。有资管人士则表示,现在与2009年相比,的确有一定的相似性,但有一个根本的区别,那就是杠杆率水平,2008年我们的居民杠杆率水平才18%左右,而这一数据在2018年达到了53.2%。不是说没有潜力再加杠杆,而是往上的风险会加大。可以说,牛市的高度由居民加杠杆的意愿决定。我们期待牛市,但对市场结构和环境应该有一个理性的认识。我们拥抱牛市,但不能深陷情绪而忘却风险的存在。
本文来源:券商中国

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