对于2018年债券市场的判断基于两个层面：一个是宏观环境包括经济环境和政策环境，另一个就是市场的估值水平。从上述两个方面看，2018年债券的配置价值正显著上升。

　　其中债市最大的亮点很可能来自可转债市场。2017年监管层对于资本市场的定位和发展出现较大变化，“建立多层次资本市场”已经写进“十九大”报告中。而引导投资者长期投资、引导上市公司长期可持续发展从而带来股票价格的长期可持续上涨是较为清晰的政策路线。在这个方面，可转债正好是能够达到投资者与上市公司双赢的一个非常好的桥梁。特别是在上市公司定增新规之后，上市公司越来越重视可转债的融资有效性，监管层也频出政策鼓励上市公司发行可转债。可以说，在金融监管整体趋紧的环境中，可转债市场是难得的监管温暖之地。

　　从可转债市场的情况来看，前期可转债市场最大的问题是存续品种稀少，存续量较少，因而流动性枯竭，无法吸纳新增投资者，随着供给的显著增加，可转债市场的活血已到，从2017年初500亿的市场存量迅速扩容到1700亿，同时，由于短期赚钱效应不强，投资者进场慢于供给增加，市场估值压缩非常严重，已经出现超跌的情况，中期配置价值非常显著。预计，可转债市场存在中长期的大机会，在一个从边缘品种变成主流品种的历史机遇中，参与其中的投资者将会获得丰厚回报。

　　目前市场表现较好的可转债基金如天治可转债增强债券A，根据数据显示，截至1月19日，天治可转债增强债券A今年以来收益率为3.94%，在同类产品中名利前茅！