假设投资者都是理性的,被投资者选择的一定是性价比较高的。就像苹果手机因系统流畅性极佳圈了大批忠实果粉、华为也以其强大的研发实力使市场占有率不断攀升,虽然价格不是很便宜,但是性价比高成为人们选择它们的理由。
那么,港股的性价比如何呢?
衡量港股性价比/资产质量高有很多指标,挑选如下三个主要指标来说明:
1、 PE(市盈率)
PE(市盈率),是股票价格与每股收益的比值。PE越低,说明股票价格的估值越低,未来上涨的空间越大。
(数据来源:香港联交所,截止时间:2016-12-31)
上图为截至2016年末,港股主板各行业的市盈率情况。综合统计数据显示,所有股份的平均市盈率为10.53。而同期,上证A股的平均市盈率已超过30。可见,港股行业的平均PE(市盈率)要低很多。
2、 PB(市净率)
PB(市净率),是股票价格与每股净资产的比值。PB<1,说明每股股价低于每股净资产,股价估值尚无净资产高,安全边际较大。
数据统计显示,目前近40%的港股上市公司PB(市净率)小于1,可见,较大比例的港股上市公司股价尚无净资产高,安全边际较大。
3、ROE(净资产收益率)
ROE,即净资产收益率,即1元的净资产能给投资者带来的收益是多少。ROE高,表示相同的净资产给投资者带来了更高的收益率回报。
上图为港股各行业的ROE(净资产收益率)情况,黄色为ROE超过10%的行业。此外,数据统计显示,港股中有超50%的净资产ROE>10%,说明超过50%的港股能给投资者带来超过10%的收益。而且不少专家预测,港股基本面已基本触底,周期行业复苏有望推动整体ROE回升至12%-15%,说明港股整体的收益率会进一步提升。
上面说的三个衡量港股资产质量的指标(PE、PB、ROE),首次接触的客官可能听得云里雾里。下面用最近比较火的的“地产业”来说明一下港股是否真的资产质量比较好呢?
根据表格数据,地产港股的PE中位数和PB中位数都明显低于A股地产股,地产港股的ROE也明显高于A股地产股。说明,港股的PE(市盈率)低,PB(市净率)低,ROE(净资产收益率)高,相较于A股地产股,地产港股从各项来看都是个不错的选择。因此,资产优质及估值更低成为了投资者更偏爱港股的主要原因。
高股息率是港股的重要特征之一
上市公司分红作为资本市场的一项基础性制度,是实现投资者投资回报的重要形式,更是培育资本市场长期投资理念,增强资本市场活力和吸引力的重要途径。因此,上市公司在分红方面是慷慨大方还是一毛不拔,长期以来都是各方关注的焦点。在这方面,港股具有领先于全球大部分主要市场的优势。
上图为近两年全球主要市场的股息率对比,恒生指数2015年股息率为4.42,2016年股息率为3.70,相较其他主要市场股息率具有明显优势。而上证综指2015年和2016年的股息率则分别为1.73和1.79,在监管的引导下股息率已有所上升,但显然和恒生指数还存在巨大差距。港股的高股息率,将提供稳定的超额收益,由此吸引大量长线资金流入。
另外,从上面两张图可以看出,全球主要市场的投资回报率普遍处于下降趋势,在这样的环境下,港股的高股息率对海内外资金都具有较高的吸引力。
(数据来源:香港联交所,截止时间:2016-12-31)
上图为港股2016年各行业的平均股息率。综合统计数据显示,港股所有股份的平均股息率为3.24%,显而易见,这个数字是非常可观的。因为要知道,目前银行理财产品的收益率也只有3%—4%。
年初至今,港股指数已经经历一波上涨,但与全球重要指数的横向比较来看,无论是市盈率还是市净率估值,都依然处于较低水平,而股息率则依然处于较高水平。
港股市场为投资者提供了更多估值低、股息率高的备选投资标的,对于基友们来说买入恒生ETF是最简单方便的选择。
我举三个基金:易方达恒生ETF(510900)、南方恒生ETF(513600)、华夏恒生ETF(159920),最近一年以来,差不多就是去年下半年以来,涨幅分别是29.13%、27.98%和29.76%。
数据来源:Choice;截止日期:2017年3月31日
涨幅高吧?但是你买不到,不放开申购,那怎么办?别急,我接着讲:
你买不到,我教你一招,看看有没有联接基金,也就是投向这三只基金的基金,你会发现,有,他们是易方达恒生ETF联接(110031)和华夏恒生ETF联接(000071),南方恒生ETF没有联接产品。
这两个联接产品,截止到2017年3月31日,过去一年的收益率分别是20.41%和26.40%。以下是笔者在Choice中截取的两只基金的数据比较。
二者有很多相似之处,比如成立时间相同,都成立于2012年8月21日;投资者结构都表现为机构投资者占比比较高。
从近一年和近两年的业绩走势来看,华夏这只基金的业绩走势总是位于易方达这只基金的上方。近两年来,华夏恒生ETF联接基金的业绩始终跑赢沪深300指数的收益。
另外,有基友说了,华夏恒生ETF联接(000071)重仓的腾讯和内银股,而内银股(内地银行股在香港上市的个股,称为内银股)大跌,怎么还要买呢?
咱们说如果你是定投,下跌才是机会 ,跌越多=打折买,逢跌买入,等待上涨,比如上周的A股市场也一样,有人已经逢跌进入了,随即赶上雄安概念股大爆发带来的整个市场升温,这就是机会。
下一步就是等待时间,你会为了赚钱付出时间吗?你会试试会不会增加你的月度流动性吗?不管会不会,我还是要提醒一点,入市有风险,投资要谨慎!