A股素有“七亏两平一赚”的散户魔咒，即十个散户中，七个亏钱，两个打平，赚钱的只有一个。

但实际上，A股本身的长期回报并不差，以对A股代表性最强的沪深300指数为例，基期是2005年1月1日，基期点数是1000点，现在是4000点左右，长期年化回报在10%左右，对沪深300指数ETF来说，算上指数分红和打新收益还更高，能达到年化12%左右。

如果算最近一轮牛熊(2014年1月1日至今)，沪深300指数ETF的年化收益率能到达13%左右，据此来说，A股其实是一个长期回报很好的市场。

但为什么大多数散户都没有从A股赚到钱呢？

主要原因我觉得有三点：

(1)A股整体的长期涨幅好，并不代表所有公司的涨幅都好。

经济发展是一个优胜劣汰的过程，整体长期向前发展是无疑的，但从局部看，会有大量发展不佳的公司在中途被淘汰出局，甚至灭亡，如果你正好长期投资了这类公司的股票，结果可想而知。

个股投资并不是一个低门槛的事，绝对不是懂几个炒作概念，知道几个牛逼公司就会了，随着A股逐渐走向成熟化，个股投资越来越专业化，越来越需要深度研究，要能深入分析公司所属行业的竞争格局及发展趋势、公司经营模式和财务数据，这需要很强的专业能力，对一般个人投资者来说，其实难度很大，而且需要耗费很多的时间精力。

从这点看，投资股票指数（特别是沪深300等宽基指数）的难度就小很多了，盈利确定性也高的多，因为从长期来看，沪深300等宽基指数必然上涨。

(2)虽然A股在超长期的主趋势一定是上涨的，但期间可能会经历长达数年的熊市回调阶段，回调幅度可能会高达50%以上，如果投资者没有有效的策略方法来应对，是很难成功渡过熊市的。

股市的长期走势，正如一个经济社会的历史进程，是在曲折中前进的。

(3)很多散户自己并没有一套行之有效的投资策略或方法，大多属于不理性的情绪交易者。

赚钱从来就不是一件容易的事，投资更是如此，没有一套行之有效的策略方法，只凭一腔热血，冲入股市，就好比赤手空拳冲入战场，结果可想而知。

特别A股波动又很大，且牛短熊长，牛市交易火爆，熊市交易冷清，一般人都是牛市冲进去，熊市割肉出来，高买低卖，赚不到钱是自然的。

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本系列文章的主要目的，就是以指数基金为交易对象，从量化择时的角度，给大家提供一些策略方法，并且我将会尽可能地，以通俗易懂的语言，为大家解释说明清楚各策略的逻辑原理、策略特征和历史表现。

大家可以从中选择适合自己的使用，从长期看，盈利是不成问题的，区别只是赚多赚少，希望对大家能有一些帮助，起码改变投资亏损的历史。

本文为指数基金量化择时策略系列的第　1　篇，欢迎关注。

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