指数化投资已成潮流
对于A股ETF去年井喷式的增长,先锋领航亚太区首席经济学家王黔博士认为主要有两个原因。
首先,随着A股市场逐步成熟,市场的阿尔法收益越来越难获取。在当前不确定因素较多的市场环境中,很多投资者转换了投资思路。主动管理型基金的管理费相对较高,再加上均值回归的影响,最终收益可能会跑输大市。与其如此,不如投资费用更加低廉的指数基金,以获取大市走好带来的回报。
其次,外资机构在投资A股时,首先会将整个市场放在其全盘资产配置中考量,而不是马上去筛选个股,而资产配置的最基本框架就是“核心-卫星”策略。也就是说,外资机构先通过配置指数将A股纳入全盘的资产配置,然后开始进一步研究市场,当觉得已做好准备,可以承担更多风险,便会在大盘之外采用卫星策略,进行一些主动投资。
虽然A股ETF市场尚在起步阶段,但它广阔的发展前景已引起了全球指数基金巨头的密切关注。去年12月,道富环球投资管理亚洲有限公司100%控股的外商独资公司——卓思投资管理(上海)有限公司成立。至此,继先锋领航、贝莱德之后,全球指数基金三巨头已全部在A股“落户”。
“长远来看,我认为A股的指数投资将成潮流。现在美国股市80%的交易量来自机构投资者,而A股市场可能70%的交易量来自中小投资者,波动率也相对较高。如果投资者开始接受ETF这种投资方式,保险公司、养老金等长线资金占比逐步提升,A股市场也将越来越成熟,朝着注重长期价值投资的良好方向发展。”王黔表示。
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