今年以来，权益市场被国内外多重因素扰动，出现调整，波动加剧。这也扰乱了很多投资者的节奏，引起了恐慌。希望以下分析能带给大家一些启发。

近期转债市场受到权益市场的带动，估值相对前期高点有所回落，但仍处于历史偏高分位，疫情对经济需求侧的冲击以及坚持动态清零不动摇的防疫政策仍压制市场情绪，美联储货币政策收紧也边际加剧了估值调整压力。目前转债投资思路仍是追求绝对收益，短期以防御型策略为主，同时加强自下而上择券的机会挖掘。

当前权益市场仍处于磨底期，国内外事件对于市场风险偏好冲击最大的阶段基本过去，但本土疫情扩散引发的防疫政策回摆使得稳增长预期兑现的时点延后，成长板块优质个股开始通过亮眼的一季报自证，不过市场对业绩持续性及对应的估值合理性存疑，同时美联储加息预期压制了市场情绪。

虽然经济基本面偏弱，但经济下行压力加大也引发稳增长在宏观调控中的权重上升。货币政策易松难紧，财政政策有望进一步发力，政策端驱动经济预期企稳，有助于成长和价值板块的再平衡。

预计市场短期维持震荡走势，从股债相对价值的历史分位情况看，当前股票资产已具有一定相对价值。

行业选择上，一是关注受益于地产景气度回升的地产产业链和周期品，二是关注中长期成长方向中的新能源发电、消费电子、新能源汽车等板块价值。

理性看待市场波动，让我们一起静待花开。

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