近期余额宝的收益率持续走低，到底哪些因素会影响货币基金的收益率呢?
货币基金的收益率通常围绕市场无风险利率上下浮动，当市场无风险利率(短期以上海银行间同业拆放利率为参照)走高，相应的货币基金的收益率也会随着走高，可以参照上海银行间同业拆放利率1月或3月的市场利率，因为货币基金投资的是短期货币工具，平均期限为120天。
货币基金收益率取决于投资标的的收益，而投资标的的收益围绕市场利率上下浮动，因为货币基金投资标的就是不同期限市场利率的样本。
货币基金主要投资于短期货币工具(一般期限在一年以内，平均期限120天)，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。
所以影响货币基金收益率因素，其实就是这些短期货币工具的收益情况。主要的有：
1、银行利率
货币基金的钱大部分还是流入到了银行系统中，存款、信托、理财等形式进行收益。银行利率直接就影响着货币基金的收益，比如现在一年期的存款利率为1.5%，这是资金的价格就是1.5%，比如给货币基金开出的利率收益也是1.5%，那么货币基金的收益就是1.5%。后期央行决定加息，那么给货币基金开出的利率收益也就相应的提高。只要货币基金的收益提高了，作为客户的收益也就收高了。
2、债券
货币基金收益率提升取决于货币基金所投资的债券品种占比，投资债券占比较大，尤其是利率下行的时候，货币基金也有蕴含较多浮盈的可能。
国债收益率可以说是一个国家最为安全的理财产品，利率相应也较高，货币基金也是对应的匹配很多额度在其中。当然，买国债的收益也就直接影响着货币基金的收益。
3、国债逆回购
不仅仅是货币基金喜欢这类投资，就连普通投资者也很喜欢这类投资。时间期限多种选择，就算是1天也可以用来理财收益，并且收益也蛮理想。当然，货币基金的购入也凸显其安全、稳定的价值。如果国债逆回购的收益降低，那么货币基金的收益也就对应的降低，如果国债逆回购的收益升高，那么对应的收益也就会升高。
最后一个因素是基金经理的主观因素，货币基金的基金经理是否决定兑现这些收益，基金经理能决定是否兑现，但当浮盈达到了0.25%的水平之后，相关的法规有要求必须进行兑现，将浮盈比例控制在0.25%以内。