公司点评:纳入MSCI指数 进全球资本视野 是上证180沪深300指数（更新掘未来牛股）

　　玲珑轮胎（601966）是国内领先的轮胎企业,公司上市不到一年便纳入MSCI指数,侧面印证了国际金融机构对公司实力的认可。此前先后纳入上证180、沪深300指数。公司是国内生产规模靠前的龙头企业,技术实力最强,品牌价值最高的轮胎生产企业之一,连续多年入围世界轮胎前20强。公司生产基地和客户遍及全球,产品畅销全球180多个国家和地区。给予“抄底买入”的评级，第一目标价25元。

　　事件:MSCI官方公布将A股纳入新兴市场指数,预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右;如果中国A股在未来完全纳入,预计资金流入可能达到3400亿美元左右。

　　玲珑轮胎纳入MSCI,进入国际资本舞台:玲珑轮胎是国内领先的轮胎企业,公司上市时间不到一年便纳入MSCI,侧面印证了国际金融机构和资本对公司实力的认可。玲珑轮胎上市后股价跌幅较大,目前股价处于底部区域,此番纳入MSCI将对公司股价产生积极影响。此外,也是沪股通标的股票,指数基金对公司股票也有配置需求,并且目前股价也处于底部区域,具备长期投资价值。

　　玲珑轮胎品牌价值凸显:公司轮胎产量高达4300万套,连续多年入围世界轮胎前20强。公司拥有国家级企业技术中心和国家认可实验室,承担了国家863计划、火炬计划等多项国家级技术攻关课题,主导和参与制定及修改了60多项国家及行业标准,取得300多项国内外专利。2016年,公司取得中国轮胎行业首个国家技术发明二等奖,技术研发实力雄厚。玲珑品牌价值多次蝉联国内轮胎企业第一名。

　　公司客户遍及全球;配套轮胎实力强劲:公司凭借过硬的产品质量、优异的售后服务以及全球一体化的营销网络,公司已经进入全球 60 多家知名车企的供应商体系。其中,公司国内配套轮胎客户包括中国一汽、中国重汽、陕西重汽、福田汽车、东风汽车、长安福特、比亚迪、吉利、奇瑞、上汽通用五菱、厦门金龙、斗山工程机械等整车厂商;国外配套轮胎客户包括德国大众、巴西现代、乌兹别克通用、俄罗斯雷诺日产、印度塔塔、伊朗霍德罗、凯斯纽荷兰和巴基斯坦日野等整车厂商。公司已经成功进入美国通用汽车、福特汽车、德国大众汽车、比亚迪汽车等全球 60 多家知名车企的供应商体系，产品覆盖宝骏 730、比亚迪S6、红旗国宾车、奇瑞旗云、吉利帝豪以及通用五菱等主流乘用车型，是我国半钢胎龙头老大。

　　公司生产基地全球化布局,产品畅销海外市场:公司加快国际化发展的进程,公司积极践行“3+3”战略,加快全球化发展进程,即在国内和海外各建设三个生产基地。在国内,公司已经先后投资建设了山东招远、山东德州和广西柳州三个生产基地;在海外,公司于 2012年在泰国春武里府建设了第一个海外生产基地,未来公司计划在欧洲和美洲各选一处,建设公司第二个、第三个海外生产基地。公司制造基地的全球化布局,能够增强公司消化订单的灵活性和机动性,提高公司规避全球贸易壁垒的现实能力以及抵御天然橡胶价格波动风险的能力。目前,公司产品畅销全球 180 多个国家和地区,拥有 20,000 多个销售网点。

　　“3+3 战略”稳步推进,轮胎产销稳定增长。国内招远、德州、柳州三个制造基地并行发展;国外泰国工厂为制造全球化战略起点,最终在海外建设3 个制造业基地。公司现有半钢胎年产能4134 万套、全钢胎年产能720 万套,2019 年底规划年产能扩张至半钢胎7200 万套,全钢胎1030 万套,未来产能持续投产放量,助力业绩持续高增长。公司上半年轮胎产量2443.64万条,同比增长21.46%;销量 2377.58%,同比增长21.90%。公司三季度轮胎产量1277.06万条,销量1261.20 万条,产量持续维持较高水平。

　　品牌及配套优势明显,正式成为大众全球供应商。2017 年玲珑品牌价值达到305.62 亿元,品牌价值连续多年稳居本土轮胎行业首位。公司已为中国一汽、中国重汽、陕西重汽等60多家整车厂提供配套,并成为国内唯一一家同时通过通用、福特、大众等供应商评审的企业。
　
　　公司已经进入大众全球供应商体系,未来有望进入大众多款中高端车型,配套比例提高大幅拉动替换需求并且提高公司品牌知名度。

　　泰国玲珑受益税收优惠政策及原材料成本较低,利润率远远高于国内。公司从2011 年11 月起布局泰国地区产能,目前已经基本具备1000 万套半钢、120 万套全钢的实际生产能力,成功规避美国半钢胎双反影响。泰国玲珑将于产生业务收入之日起八年内免交20%的泰国企业所得税,五年减半征收的优惠政策,2014 年是泰国玲珑的第一个免税年度,未来几年仍长期受益。

　　盈利预测与估值。公司是国内轮胎行业龙头,纳入MSCI（由于所谓的利空上市以来一路不断下跌、目前正在等着外资抄底，以但外资疯狂买入时、目光短浅的减持者此价再也买不回来）后,未来几年产能持续扩张,泰国工厂盈利良好,未来业绩有望重回高增长;盈利预测。预计2017-2019 年每股收益为1.08、1.67、2.28 元。给予“抄底买入”的评级，第一目标价25元（现价17.45元），我们科学预测：第四季度单季每股收益应该达到0.48元以上。有人说我们是托，我们老头子们心情很平静、还是那句老话：如果大家真的承认我是托、那你不看好就跑路吧，请把钱留下就行了，我们等着每次回调低点见机果断不停地买入、我们不急着用钱比放到银行强就行、要求不高慢慢等着收钱就是了。。。刀锋观点：关于白马股的选股，如果不愿意追高，一个简单的方法，是研究一下纳入MSCI指数的200多只股票，逐个儿翻翻K线，位置较低或者刚刚启动的，都可以考虑备选。。。。。。。。

　　原材料价格下降，价差扩大增厚业绩：公司第三季度实现营收35.84亿元，同比增长33.88%；归母净利润2.86 亿元，同比增加30.27%。三季度公司销售毛利率为23.52%，较上半年提升1.4 个百分点；销售净利率为7.99%，较上半年提升1.55 个百分点。原材料采购价格下降幅度较大，公司的天然橡胶采购价格较第二季度平均下降约14.87%；合成胶采购价格较第二季度平均下降约25.89%；炭黑及钢丝帘线分别较第二季度下降约5.08%、6.78%，帘子布第三季度采购价格较第二季度平均下降约12.38%。产品价格小幅下调、原材料大幅降价，价差扩大增厚公司单胎盈利。我们认为随着天然胶价格中枢大幅回落，三季度公司业绩将迎来重要拐点，由于原材料价格橡胶近日一次就暴跌6.29%（连续时时连跌）。。。。对玲珑轮胎（601966）构成大利好、我们科学预测：第四季度单季每股收益应该达到0.48元以上。。。。。。。沪胶期货观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存几无变动，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。10月中国进口天胶及合成胶同比增长17.8%。从下游情况来看，环保对于轮胎行业的影响趋弱，国内全钢胎和半钢胎开工率环比上涨。沪胶主力1801合约期价连续回落，上方面临14000附近巨大压力，短期12800-13800区间交易。

　　给大家表个态我们是退休老知名科学家、从来不吹牛很保守如履薄冰、我们发明了市场上常用词，如“组合拳、三高一低、割韭菜”等等是我们10年前发明的网络语言、以前还有个别大机构抄袭我们的现场调研报告成果，我们不图什么、只图人老了还有没有能挑战战胜股市的能力。。。中国股市进入新时代，敬请大家千万别去炒作垃圾股，别去炒作讲故事击鼓传花的股票、否则最终被游资割韭菜！而是进行扎扎实实的价值投资！企图通过阶梯式接力炒作，期货式爆拉暴跌式游资操纵，大家千万警惕并举报！我们给大家保证：我们从未失手过、17.58元以下买股将来必大赚，大家拭目以待！！！！！！！！建议大家逢低买、我们科学预测该股这几天已经到底了，截止今天下午我们已满仓了。。。。。。。。