文/赢乾证券（

周四放榜
电商龙头阿里巴巴（BABA）将于本周四晚公布6月份季度业绩，市场看好「618」促销活动的带动下，核心电商业务将录得强劲增长。

据市场数据显示，预期截至6月底止年度首财季，阿里收入为478亿元（人民币，下同），按年上升48.7%，非通用会计纯利则为161亿元，较去年同期增加32%。

公众号：赢乾宝

电商市场竞争激烈，阿里与京东经常在网上隔空过招，招商证券（香港）全球互联网及软件行业分析员柯良蔚指出，两家公司虽然在同一个战场，但变现的方式却不同。由于阿里在大数据方面的投入，可借助大数据分析提供更精准的广告方案，已不再单纯从电商业务中获利。再加上线上线下的新零售策略，令利用数据的能力更强。

首参战「618」促销 电商料劲增
摩根士丹利报告指出，阿里首财季的收入将会十分强劲，打破过去淡季模式的表现，主要受惠首次正式参战「618」促销活动，令该季销售及商品交易总额再次加速增长，银泰的并入亦可在今后贡献2%的收入。不过，增加的推广活动或会导致利润率受压，但仍符合公司在收入增长高以下更积极投资的方针。

值得留意，核心电商业务中，去年度的增长主要来自网上市场营销服务收入及佣金收入，按年增长48%，主要是点击量增加所致。野村表示，市场营销服务收入将会再次大放异彩，交出按年50%的增长，而佣金收入仍有28%的升幅。

其他业务方面，大摩相信云服务付费用户将在未来1至2个季度达至100万户，并将可录得季度的收支平衡。