美国劳工薪金兑GDP的占比，从上世纪70年代初的52%高位，辗转下跌至近年的43%（其他发达国家情况亦类似）；数以万亿美元的财富，从劳方转移到了资方。从80年代开始，美股和债巿更进入超级大牛市，两者不无关系。

　　不单止劳工收益占比下跌，不同阶层的收入分配亦非常不平衡，最高1%的收入增速比最低20%的快4倍多。贫富悬殊的问题日趋严重，正是过去两年西方民粹主义崛起，成功促使英国脱欧、特朗普当选的主要原因。

　　特朗普把中等家庭收入停滞不前赖在所谓「不公平贸易」上，但问题没那么简单。中国、墨西哥等国固然受惠于国际贸易，但亦付出血汗，为消费者提供价廉物美的货品。过去30多年，美国经济正在转型，从薪金较高的制造业转到生产效率较低、薪金亦较低的服务业（如$麦当劳(MCD)$），但暂时还未出现大规模失业，情况已比欧洲好得多。

　　终身学习之路近尽头

　　大部分人都明白劳工其实是输给了自动化。从200多年前工业革命的开始，已有很多「受害者」反对机器抢去他们的工作。最有名的一批是Luddites，后来更成为了无知、反对科技进步的代名词。直至最近，此忧虑确属杞人忧天，因为人类似有无穷的想象力，不停创造新的、更高生产力的工作种类。从在农村迁到城市工厂打工，再由蓝领转为白领，普通文员后来又变做软件开发员。当然亦有很多人无法跟上这股科技洪流而跌到收入底层。过去政府都坚持这只是一个教育的问题，解决方法在于终身学习培训，培训，再培训！

　　但愈来愈多迹象显示，这条路已近尽头。随着人工智能（AI）、机器人等发展，很多经济学家都担心已接近自动化加速取代人类的拐点。2013年牛津大学的一个研究估计，47%的工作将在约20年内被自动化取代。受威胁的工种已不限于蓝领劳工，连白领以至专业人士如医生、金融分析师都受影响。

　　这自动化的大趋势下，失业率可能将结构性地攀升，劳工收入兑GDP的占比亦可能加速下降。但这并不等于失业的人就必定缺食缺穿、过着非常穷困的日子。预计自动化将令生产效率提升，大多数的货品和服务，由食物到手机，由医疗到娱乐，供应将更多，价钱更便宜，但是贫富悬殊的情况亦将更严重。有没有解决方法呢？特朗普的竞选口号是「MakeAmericaGreatAgain」，所以他的答案是企图把时光倒流，利用关税及其他反贸易手段，重建美国制造业。另外再利用投资基建，拉动对钢铁、水泥以至劳工的需求；减税和去监管化亦有助刺激投资，拉高需求。目标是推高经济增长至3%至4%，更重要的是希望老百姓能够分享到经济增长成果。

　　政府长期提供基本收入

　　这些美国刺激政策，再加上中国过去两年在供给侧取得的成果（留意都是针对旧经济），确可能产生一些周期性效果，把全球通胀推高，对经济增长也稍有帮助。但新经济的发展，包括新能源，尤其是电动车、AI和机器人等，长远都倾向把物价推向通缩，亦对劳工不利。

　　上周$特斯拉(TSLA)$创办人ElonMusk在杜拜就表示，支持UniversalBasicIncome（UBC）方案。意思就是所有人就算不上班，政府也将长期提供一份基本收入，即是美其名的永久救济金（曾俊华在特首选举大纲内建议的负入息税，亦有异曲同工之用）。Musk表明并非乐见此情况，只是觉得无法避免。简单例子是他自己公司Tesla正努力发展的无人驾驶技术一旦成熟，全球数以亿计的专业司机工作即受威胁。Musk更担心当很多人都变成不用上班后，他们会否感觉到失去生存意义。这是一个好问题，我从前也在一些文章讨论过，未来有机会再详细研究。

　　如何去支付UBC是个大问题。最近微软创办人盖茨亦提出妙想天开的建议。他说如机器人真的取代工人，那么机器人也该交「收入税」。他没有说得很详细，似乎尚未至于承认机器人有「公民」地位和权利。他安慰人类，认为我们可专注在需要感情（暂时仍是人类的专利）的工作，如照顾小孩和老人家。

　　我认为UBC和RobotTax都较为消极。科技发展确如潘多拉盒子，易放难收。但到现时为止，人类对各种科技发展还是有一定的选择权。如基因工程，人类可以像上帝般，摆脱自然进化过程，随意改变和发明一些全新的生物，甚至创造「超级新人类」。但大部分国家都有法律限制基因工程的应用和研究。所有科技发展都应以人类利益为依归，如果某些AI发展方向将不利于人类，我们应尽量制止。例如一台「饥饿」的无人驾驶电动车需要充电，应否容许它有「求生意欲」，因而导致跟人类安全出现冲突（譬如冲交通灯）的可能？

　　总结来看，除非奇迹出现，把劳方兑GDP占比长期下跌的趋势逆转，要不然资方的优势必将继续扩大。这可能就是全球股票牛市（上周MSCI全球指数刚创新高）能够延续下去的最大原因。