摘要：回顾那些令投资者难忘的股市顶部和底部，从中可以发现一些判断市场是否见顶或见底的重要迹象。美股1929年以来经典的市场“底”与“顶”，看完这篇文章，你就全懂了！

　　有时候，我们有必要回顾那些令投资者难忘的股市顶部和底部，从中可以发现一些判断市场是否见顶或见底的重要迹象。美国《投资者商业日报》（InvestorBusinessDaily，IBD）用以下十一幅图表展示了1929年以来重要的市场顶部与底部形成过程。

　　首先看的是市场的底部。

　　图表主要观察了美股四大指数：标普500、纳斯达克综合指数、纽交所综合指数和道琼斯工业指数。市场跌入低谷以后第一日，收盘价会高于前日，这是试图反弹的第一步。只要指数还能高于前日低位，反弹就算启动。

　　接下来就要观察是否出现跟进建仓的交易日。在这种交易日，指数明显收高，成交量也高于前日。标普500和纽交所指数通常需要收涨1.7%，纳斯达克和道指需要至少收涨2.2%。

　　IBD认为，如果在开始反弹前三日出现同样的涨幅，那对市场来说反弹还来得太早，不能确认为新一轮上升行情。跟进建仓日可能在出现反弹的第四天或者更迟。

　　值得一提的是，并非所有的跟进建仓日都会产生持续的市场上升势头，它们很快失败的可能性约有20-30%。所以，一旦传出负面消息，大多数人都会感到不安，担心投资者受消息影响犹豫不决，新一轮升势无法得到确认。

　　以下可见1974年道琼斯工业平均指数显示的市场底部。
　　以下可见1990年标准普尔500指数显示的市场底部。
　　以下可见1998年标准普尔500指数显示的市场底部。
　　以下可见1999年纳斯达克综合指数显示的市场底部。
　　以下可见2003年纳斯达克综合指数显示的市场底部。
　　以下可见2007年纳斯达克综合指数显示的市场底部。
　　接下来看市场顶部。

　　市场形成持续上升势头以后，往往会出现上扬期结束的迹象。这些迹象在市场还在走高时就会出现。市场可能见顶的关键信号时，至少有一大美股指标的出货日增加。出货日议案时收盘价低于前日（至少跌幅达到0.2%），而成交量仍超过前日。这是机构投资者抛售的首个信号。

　　四到五周内出现五个出货日往往还应意味着市场开始见顶。除了出货日，投资者关注那些成交放大却仅小幅收涨的交易日。在这种交易日的前一日，收盘价会明显高于前日。

　　IBD认为，另一个关注对象是领涨股。市场见顶之时，许多领涨的个股可能也显示了自身见顶的迹象。

　　此外，如果收盘价已经比买入价低7-8%，投资者也可能要抛售了。留意市场的价位何时开始迫使投资者离场，这有助于投资者保护自己的资金安全。

　　以下可见1929年道琼斯工业平均指数显示的市场顶部。
　　以下可见1987年道琼斯工业平均指数显示的市场顶部。
　　以下可见1990年道琼斯工业平均指数显示的市场顶部。
　　以下可见2000年纳斯达克综合指数显示的市场顶部。
　　以下可见2007年纳斯达克综合指数显示的市场顶部。