BMO的Belski：没有可靠的回调路径。

当下市场上流行着这样的预测，即一旦1月20日特朗普进行了就职宣誓，股市至少会出现短期回调。但华尔街一出名的分析师认为，投资者应该抛弃这种观点。



在周五的报告中，BMO Capital Markets的首席投资策略师Brian Belski通过月客户的对话发现，一部分投资者确信股市将面临一个“有意义的回调”。

同时，他还表示，这些客户并不是在寻找一个长期的熊市，相反他们正在等待回调提供更好买入机会的希望，特别是一旦特朗普提议成功颁布的可能性变得更为明确的时候。

此市场情绪主要是受到了股市在过去几个月内强势上涨事实的驱动，而此上涨行情在11月8日总统大选后开始加速。标普500指数自特朗普获胜后上涨了6.3%，使其创下自Bill Clinton 1996年再次竞选获胜以来的选举日到就职日的最大涨幅。

部分分析师和评论员已经写过有关市场老格言“买入谣言，卖出事实”潜在实现的文章。该观点就是表示股市已经将有关特朗普获胜的所有潜在利好进行了折现。

Belski却不这么看：

坦白讲，我们认为此种做法是错误的，甚至认为所有易记的“买在大选，卖在就职典礼”的说法都是没有道理的。实际上，我们并没有预见这样的场景：让股价相较于目前水平出现有意义的下跌。我们追踪的所有都显示我们正处于长期牛市周期的正中。

Belski并不是讲股市短期不会出现疲软，也承认了“当下股市可能有一点涨过头了。”但虽然股市短期有回吐部分涨幅的可能，但投资者应该做好准备在此疲弱期间进行有选择性的增加美股仓位。

更广泛的，他认为仅仅是估值高昂并不足以证明会出现回调的论调。

相反，多数回调都是在投资者意想不到的时候出现，Belski指着下图表示道。该图中显示了，市盈率、盈利增长在回调开始时能同时或高或低，而表现也呈现出从“非常弱到非常强”等不同的表现。