导语：6月21日，前程无忧宣布与Garnet Faith Limited签订私有化交易的最终协议，对价每股79.05美元，交易隐含的股权价值约为57亿美元。该交易预计将于2021年下半年完成，届时前程无忧将从纳斯达克退市，成为一家私人控股公司。与此同时，互联网招聘巨头Boss直聘也在6月11日成功登陆美股，如今市值已突破145亿元，几乎相当于前程无忧当前股权价值的3倍。一退一进，招聘行业将往何处走？

GPLP犀牛财经：前程无忧将私有化退市 料下半年完成 德弘资本操盘

6月21日，前程无忧(JOBS.NASDAQ)发布公告显示，已与Garnet Faith Limited签订私有化交易的最后协议，后者将以每股79.05美元的价格私有化前程无忧。其中，交易隐含的股权价值约为57亿美元。交易完成后，前程无忧将成为一家私人控股公司，合并预计2021年下半年完成。如果合并完成，前程无忧的普通股和美国存托股将从纳斯达克退市。

作为收购方，德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构。其扶植的企业包括中国平安、蒙牛乳业、青岛海尔、现代牧业、远东宏信、中金公司、圣农发展、百丽国际、中粮肉食、南孚电池等。鸥翎投资是一家专注于中国消费、旅行与互联网产业的私募股权投资公司。

科创板日报：前程无忧签订57亿美元私有化协议 回A股或港股再上市？

资本市场资深研究人士刘君明表示，前程无忧2020年公司营收为36.89亿元人民币，同道猎聘同一数据的为18.7亿元。而以2020年1月份为例，美股市场给予前程无忧的市盈率估值为35倍，在港股市场的同道猎聘约为100倍左右。

刘君明认为，如果以此对比为参考，前程无忧的私有化行动，包括收购价格都是合理的，“因为私有化的其中一个原因是现实股价与合理价值存在较大折让。”“所以市场的传言——前程无忧回A股或港股上市也是合理的，这一传闻也可解释公司私有化动作。”

财观社：BOSS直聘高增长或不可持续，撑不起150亿市值？

目前支撑BOSS直聘高成长性的两大因素都具有不可持续性。

BOSS直聘创始人通过自己的商业洞察以差异化占据了先手，但这并不构成护城河。直聊的方式，复制成本过低，目前已经被其他互联网招聘平台效仿，成为了行业标配，中小企业市场也已经是一片红海。

营销投放则更不可持续。BOSS 直聘近两年共融资38.75亿元，这些资金可以供其持续“烧钱”。BOSS直聘的招股说明书显示2019年和2020年分别亏损5亿和9.4亿，目前仍处于亏损状态。上市之后，BOSS直聘迟早得降低营销费用占比，后续还得考虑盈利问题，不可能长期“烧钱”投放。

财话横溢：BOSS直聘终于有了跟资本谈谈的底气

BOSS最早的一笔投资来源于“策源创投”，当时还是智联、猎聘、前程无忧三分天下，创投压力之大可想而知。

今天资本的徐新发现了BOSS，让徐新吃惊的是，这个软件竟然是一群脚踏实地的理工男做出来的，还全是原创。自此BOSS开始了“资本欣赏”之路。

2016年度BOSS完成C1、C2两轮共2800万美元融资；2019年完成腾讯等其他融资；2020年12月，红杉中国、华兴新经济基金和Coatue都看到了BOSS的潜力，都在此次IPO中。

当前，BOSS面临着“赢利难”的本质问题：其目标客户主要为中、小型企业，然而，这些企业付费能力不强，想要获得较高的收入也很难，但BOSS在营销上的费用花费却非常高，这也导致了目前“支出大、营收难”的状况。