投资与投机贯穿于中国股市的茶余饭后。在世界股市范围之内散户占比最大的市场里,投机往往占据主流。很多人听到投资股票的说法,都忍不住抨击几句,那么中国股市到底适不适合价值投资呢?价值投资到底又是一个什么东西呢?
在A股市场上提到价值投资,大家首先想到的就是贵州茅台、云南白药及恒瑞医药等股票。它们的长期上涨趋势,让无数人后悔不已。
其实价值投资的道理很简单,就是生活中最简单的道理。菜市场买菜的老大妈都明白的道理,同等商品比价格,同等价格比质量。由于市场经济的盲目性特征,往往收到情绪影响产生羊群效应,造成短期大家一致看涨或看跌,造成价格与价值的偏差。而价值投资就是寻求被市场错杀,价值被低估的股票,买入后耐心持有,等待价值回归的一个过程。
价值投资的关键在于价值的判断,不会判断价值的高低,就发现不了价值是否被低估。价值基本原理就是资金的时间价值。举一个简单的例子:一个公司资产1亿,每年的资产收益率10%,那么一年后的资产就是1.1亿,相应的股价理论上也会增长10%。但市场的环境影响不容忽视,行业的发展前景也不容忽视,根据整个市场所处的点位周期位置,以及行业给与的市盈率,在适当降低或增加价值的估算,那么就能大体判断其价值了。
有些人可能还没太搞懂,那么再举一个例子。一个公司每年的资产收益率为5%,每股净资产2元,而股价为1.5元,公司业绩发展很有保证,行业发展确定,这就是价值低估的很明显的例子。对于现阶段的行情,寻找基本面较好,公司发展确定的,就是一个很好的长期投资标的。