现实生活中，无论是求职找工作还是投资或者合作，最怕的就是碰到所谓的皮包公司。那么，什么是皮包公司？A股市场是否也有类似的公司呢？皮包公司就是没有什么固定资产、经营地和人员，老板拎个包带上几个章的空壳公司。股市中虽然没有这么夸张的坑，但是比这更危险、更恶劣的情况却比比皆是。

那么如何通过一家企业的资产负债情况、票据情况等方面的基本情况，判断公司的真实实力呢？

STEP1：现金流、利润情况

作为一个价值投资者，要投资一家公司，首先需要了解的是现金流和利润的情况，看这家公司到底赚不赚钱、有没有钱、有没有潜力、到底值不值得投资。

STEP2：资产负债、财务状况

如果前景不错，那么接下来就要细致分析公司的资产负债情况和其他具体的财务状况，看看公司目前到底有多少家底，看看资产、负债、利润等情况。

看看是不是真的像利润表表现的那么具有盈利能力，再分析成长性和资金营运效率，看看是否真的具备保持以及增长当前盈利能力的潜力，最后还要对其管理团队、管理模式等进行定性分析，基本确保其未来的价值。

区分是否空壳公司，首先需要了解的就是公司的资产情况。公司资产包括流动资产和非流动资产，流动资产主要指的是现金、应收账款、存货以及各类型的有价证券等。非流动资产主要指的是地产、厂房、设备、长期投资以及大部分无形资产等。按照资产的用途或方式还可将资产分为货币资产、经营性资产、生产性资产和投资性资产。这里需要首先普及几个概念，一个是应收账款、票据和应付账款、票据。企业之间的经营往来很难做到我们个人现实中的一手交钱一手交货，因此财报中会出现很多应收、应付的项目，这也是为什么企业的现金流量表至关重要的原因。

STEP3：通过票据窥探企业实力

账款很好理解，票据需要说明一下，这里的票据主要指的是承兑汇票，有银行承兑和商业承兑两种，顾名思义，银行承兑的主体是银行，由银行在约定期限到期时承诺兑现。

商业承兑是由企业开具，到期后由企业承诺兑现，对比可知，银行承兑的可信度和安全性自然要比商业承兑高的多。因此在企业的经营性资产中，如果有大量的应收票据是商业承兑，而且占比较大，那么肯定是有一定风险的。尤其是在经济形势不好或者大环境转坏的情况下，很多应收票据是大概率无法按期兑现的，甚至会有成为坏账烂账的可能。而且最重要的是，这种情况能够反映出该企业极为弱势，并且企业的经营现状不很理想。试想一下，一个有实力而强势且发展很健康的企业，他的经营一定是有底线的，比如先款后货概不赊欠或者即便是收汇票也只收银行承兑而拒绝商业承兑。所以，这也能从侧面看出，企业的经营情况，比如行业上下游中地位强势、产品抢手，不愁卖、不缺钱等。

当然也有另一种情况，就是企业在票据市场进行票据交易，承兑是有期限的，当企业急需钱而承兑期限又没到时，企业通常会拿票据进行贴现，付出一定的折扣拿到现金，这样票据就有了操作的空间，也就有了票据交易市场。实质上就是有钱或者不着急用钱的单位通过买卖票据放贷给急需钱的企业，从中赚取贴现率或手续费。然而，对于一个非金融企业，如果报表中有与正常经营规模不匹配的应收票据时，那么这家公司很有可能是在票据市场进行票据交易，虽然是赚钱盈利的，但是不属正业，如果其份额占比较高时，投资者就要提高警惕。

（来源：汇票栈的财富号 2019-01-21 16:00） [点击查看原文]