1.巴菲特说：“集中投资要求我们集中投资于少数优秀的股票。在应用中最关键环节是估计赢的概率及决策集中投资的比例，其秘诀就是在赢的概率最高时下大赌注。”

2.巴菲特所谓的赢的概率，其实是对所投资的企业价值评估的准确概率，而估值的准确性,又取决于对企业未来长期的持续竞争优势进行预测的准确概率。

3.估计成功的概率与我们在数学中学习的概率计算有很大不同。传统概率计算以大量的统计数据为基础，根据大量重复性试验中事件发生的频率，进行概率计算。

4.但是，我们投资的企业永远面临着与过去不同的竞争环境、竞争对手及竞争对手的竞争手段，甚至我们投资的企业自身都在不断地变动之中，一切都是不确定的。

5.因此，在投资中的概率计算，我们需要利用的是主观概率。其方法是你要尽可能多地收集信息，随着事态的发展，在原来信息的基础上，不断填加新的信息，重新审视和权衡赢或损失的概率。

6.对于主观概率，感兴趣的朋友们还可以通过百度搜索进一步了解。

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（来源：多维矩阵投资策略的财富号 2018-11-16 00:17） [点击查看原文]