来源：《红周刊》访谈芒格视频

整编：MT有基庄园 | 小二郎

前两天看了《红周刊》对芒格专访视频（文末附视频连接）95岁高龄的查理-芒格，依然精神抖擞，谈吐间蕴含智慧。花了两个小时多看完视频后深有感触，于是整理了一些芒格的话语，朴实无华而又字字珠玑。

芒格：如果把投资当作在赌场赌钱，以赌博的方式投资，就不会做得很好。你会很在意目前的结果，没有耐心。这种在赌场的人，和我的投资风格不一样，不是我的信徒，不能做到知行合一。资本市场有许多赌博者，这些人的成绩不如有耐心的投资者成绩好。我建议中国的投资者，少赌博多投资。投资追求的是一个长期的结果，扎实研究基本面，而不是像在赌场一样期待立刻就有回报。

芒格：有一些事情是天生的，有一些事情是后天可以训练的，比如耐心是可以后天锻炼的。在中国文化里，有很多人很长时间去专注于一个事情，教育也一直强调要对一件事情要专注，直到完成。但这样的教育文化却有一个很奇怪的现象，资本市场中有很多人投机、不专一，这就和文化不太相容。要做一个长时间的结果而非短期，做不到“找到好的机会，并长期坚持”。

芒格：理性就是实事求是。绝大部分人看世界，是想看到自己希望看到的。如果这样，就像通过变形眼镜看世界，有多少知识、耐心都没用。因为看到的世界是脱节的。

芒格：想要做到理性，你需要一辈子的努力，并且需要大量地阅读。

芒格：有许多人认为市场就是真理，即市场通过其运行的轨迹告诉人们公司价值的所在，但这不是伯克希尔或查理•芒格投资的方式（指图表、技术面等）。我们做投资，只有价值远高于支付价格时才会投资。

芒格：我们会对公司本身做深入研究、理解公司的价值，然后等待，价值低估再去买入它，通过这种行为进行长期的投资。价格充满了欺骗性，而真相就是公司本身真实的价值、天然的价值，理解了这一点才可以真正的赚钱，我们对于市场中的赌博不屑一顾。那些仅靠关注价格波动去投资，是很愚蠢的。

芒格：中国内地市场将产生许多成功的投资者。看一看中国香港市场就会得到答案。因为香港市场比内地时间长，市场经济和证券市场都比较发达，很多中国内地人也参与到香港这个市场化、秩序良好的证券市场中。香港的例子可以很好地证明中国将来的情况，在证券市场真正赚大钱的，都是那些发现了长期投资目标，能够持续持有的人，而不是那些短期交易、赌博的人。

芒格：李录和我一起在中国投资有15年了，我们买入了很多股票，卖出的很少。这也是非常满意的投资。我今年已经95岁了，我这一生也就投了3个公司，一个是伯克希尔，一个是好市多，最后一个是与李录合作的基金。你不需要投资很多东西才会变得富有。

芒格：孔子讲的这些，有什么不喜欢么？虽然孔子之后的世界已经经历了2500年变化。但他对人生的基本态度、对人生的基本理解和现代文明没什么不相通的。对于投资者来说，拥有更多的价值就是你买入中国最好的公司，或者买入美国最好的公司。

芒格：比较中美两个证券市场，我认为中国最好的公司当前的价格要比美国最好的公司价格便宜。所以，中国人不必去国外寻找好的投资，在自己的国家里就有很多机会。在中国有一些非常优秀的公司，目前价格非常合理。中国市场正在越来越向外国投资者开放，来自国外的参与越来越多，市场也正在变得越来越健康。这些都很好，最终会推动市场价格上涨。

芒格：目前要在美国市场寻找很好且价格足够低的投资品，对于伯克希尔来说很难，我们几乎没找到什么合适的。你也可以说苹果是一个电子消费品公司，沃伦说，相对于计算机科学而言，我们对电子消费品的了解可能会更多，这是伯克希尔买入苹果股票的原因。还要强调一下我们这样做的另一个原因。如果你要成为一个好的投资者，必须坚持不断学习。在不断学习的过程中，情况在变化，现实在变化，我们的投资也会变化，我们不会故步自封。

芒格：我们不是所有的事情都懂，我们也不会不懂装懂，我们只做我们懂的东西。我们唯一公布的已经投资的公司是苹果。我想，沃伦说的是与其他那些公司相比，我们更了解苹果。我们不可能知道所有的事情，所以我们投资于能力能找到的、看起来能够提供良好价值的投资对象。

芒格：看看我们对航空公司的投资。在几十年里我们都在拿投资航空公司开玩笑，沃伦有很多这方面的笑话，黑了航空公司几十年。（备注：巴菲特曾说过一句名言，“在莱特兄弟发明的飞机在北卡罗来纳州的小鹰镇第一次试飞成功之前，如果有个资本家击落它的话，那么全球各地的投资者也许会有更好的投资局面。”）但突然之间，我们买入了每家航空公司的股票，因为航空公司的股票价格已经大幅下跌，是那么便宜，非常有潜力。条件发生了变化，我们都愿意拥有航空公司股票了。

芒格：和航空公司一样，几十年时间里，沃伦和我也都不喜欢铁路股票。几十年之后，我们开始买入铁路的股票。因为世界变化了、技术也发生变化了，最后只剩下了四个大的铁路公司。最后，我们买了四家之中最大的、最完整的铁路公司。我们改变了，是因为世界改变了。这就是我们的投资逻辑。当现实发生变化，难道你的思想不应该发生变化吗？ 

芒格：在过去50年，美股市场给投资者带来超额收益的都是与人们生活相关，“吃、喝、拉、撒”的股票。最近10年亚马逊、苹果这种科技类公司开始发力。

芒格：其实挺简单的，过好每一天就行。如果要做好人，就坚持每天都做个好人，坚持到足够的天数就变成好人了，就会有好的生活。如果想要戒酒，就每天坚持不喝酒，坚持到足够的天数就戒酒了。如果想要过一个有意义的人生，就把每天过得有意义，坚持足够的天数，人生就变得有意义了。

感谢芒格先生教诲，来自长者的智慧! 

附视频连接：

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