感悟大师投资思想，学习大师投资精华。每天一篇读书笔记，与君共勉。

1.巴菲特说：”管理者的“愿望表”不能靠花股东的钱来满足。我们会像处置我们自己的钱那样处置你们钱，彻底权衡你们通过在股票市场上直接买入股票来使投资组合多样花所能达到的价值。”

读者思：伯克希尔的管理层以股东利益与自己利益一致为原则，巴菲特和芒格仅对提高伯克希尔股票内在价值的收购感兴趣，他们的工资水平和办公场所始终是上市企业中最低的水平。那么对于我们选择投资标的来说，或许是一个启示。我们的投资标的的管理层应该是对股东利益负责的，而不是以自己私人利益为优先。或许只有对股东利益负责任的管理层才是真正具有企业家精神的，才能真正带着企业长远发展，走向伟大。

2.巴菲特说：“如果管理人员故意将实际上值一美元的资产卖80美分，那么企业的所有者就会不公正的蒙受损失。”

读者思：从这句话中我们或许可以引申出这样的思路：如果一家企业以低于其价值的价格发行股票，那么现有投资者的利益无形中是受损的。这样的公司及管理层或许并没有将股东的利益和自己的利益相一致。这样的行为甚至可能存在着我们所不知道的地雷。我们应该规避廉价发行股票的公司。

3.巴菲特说：“我们开诚布公的向你们汇报，强调在评价公司价值时的种种有利因素和不利因素。我们的知道方针是，告诉你们当我们处在你们的位置上时想要知道的公司的实际情况。这是我们起码应当做到的。我们相信开诚布公对作为经营者的我们也有益。在公众场合误导他人的CEO，最终会在私下误导他自己。

读者思：A股许多公司讲未来，讲光明，说大话，最终做的却没说得好。许多公司隐瞒一些重要的信息不报，最终爆雷，使投资者损失惨重。我们不知道一家公司是否隐瞒了信息，但是我们应该彻底规避历史上有过此行为的公司。而对于经常透支未来的公司，我们也应该回避，因为它已经不具有稳定的成长性了。

4.巴菲特说：“纺织公司永远不能赚大钱，甚至在周期性的经济回升时期也是如此。”

读者思：回过头来，看一下A股的纺织企业，平均毛利率在10%左右，许多的纺织企业股价波动小，赚钱能力不足。而国内纺织业供大于求，企业之间竞争激烈，成本优势不足，投资回报相对较低。因此，我们的投资标的或许应该避开纺织业。