如何看待科创板高市盈率?
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根据沪深交易所统计数据，截至9月16日收盘，沪市主板有1596只股票，平均市盈率为14.79倍；科创板174只股票平均市盈率为89.66倍；创业板857只股票平均市盈率为58.5倍。《金融时报》记者统计发现，8月以来，科创板平均市盈率一度达到108倍，但随着大盘近期持续震荡整理，目前科创板市盈率水平已经较8月初明显下降。
那么，科创板估值是否存在“泡沫”？传统的市盈率估值对科创板是否失效？目前，业内观点多数认为，科创板有望重塑估值体系，重构市场参与者的投资理念。
银河证券认为，传统的市盈率估值方式无法完全适用科创类企业，参照海外经验，一旦估值方式趋于多元化，板块估值整体走高将大概率出现。中信证券认为，绝对估值法中的现金流折现法更适用于拥有稳定现金流的成熟企业，其中假设前提很多，且很难对公司未来成长性进行折价估值。相对估值法中广泛使用的市盈率、市净率等指标则无法处理负盈利、可比公司不足等情况，可能导致数值失真而丧失适用性。
在当前实际中，面对成长型公司，市场已经存在PEG指标(市盈率相对盈利的增长比率)、PS指标（总市值相对销售额）和EV/EBITDA（企业价值倍数）等多种估值方法，替代解决市盈率、市净率等方法的不足，但券商认为，具体的估值方法选择仍需要针对不同行业的特点进行具体分析。
事实上，科创板所设置的5套差异化上市指标，大部分没有盈利要求，这种设置对亏损企业的包容性大增，为大量无法满足之前上市制度框架的科创类企业提供了上市机会，也增大了科创板的吸引力。比如，近期，蚂蚁集团、吉利汽车与京东数科申请在科创板上市，三家公司无论市值还是市场占有率，在各自行业均名列前茅，其成功上市后预计将大幅提高科创板供给质量。
另有市场观点认为，从市盈率指标衡量，科创板的确估值比较高，但是对此无须担忧。以更长远的眼光来看，短期盈利与否和估值高低不是主要矛盾，中长期的成长性、赛道、空间才是关键。因此，市场对科创板企业当前定价应更具包容性，如何重建一个全新而有效的估值系统是科创板面临的关键问题。
那么，科创板估值是否存在“泡沫”？传统的市盈率估值对科创板是否失效？目前，业内观点多数认为，科创板有望重塑估值体系，重构市场参与者的投资理念。
银河证券认为，传统的市盈率估值方式无法完全适用科创类企业，参照海外经验，一旦估值方式趋于多元化，板块估值整体走高将大概率出现。中信证券认为，绝对估值法中的现金流折现法更适用于拥有稳定现金流的成熟企业，其中假设前提很多，且很难对公司未来成长性进行折价估值。相对估值法中广泛使用的市盈率、市净率等指标则无法处理负盈利、可比公司不足等情况，可能导致数值失真而丧失适用性。
在当前实际中，面对成长型公司，市场已经存在PEG指标(市盈率相对盈利的增长比率)、PS指标（总市值相对销售额）和EV/EBITDA（企业价值倍数）等多种估值方法，替代解决市盈率、市净率等方法的不足，但券商认为，具体的估值方法选择仍需要针对不同行业的特点进行具体分析。
事实上，科创板所设置的5套差异化上市指标，大部分没有盈利要求，这种设置对亏损企业的包容性大增，为大量无法满足之前上市制度框架的科创类企业提供了上市机会，也增大了科创板的吸引力。比如，近期，蚂蚁集团、吉利汽车与京东数科申请在科创板上市，三家公司无论市值还是市场占有率，在各自行业均名列前茅，其成功上市后预计将大幅提高科创板供给质量。
另有市场观点认为，从市盈率指标衡量，科创板的确估值比较高，但是对此无须担忧。以更长远的眼光来看，短期盈利与否和估值高低不是主要矛盾，中长期的成长性、赛道、空间才是关键。因此，市场对科创板企业当前定价应更具包容性，如何重建一个全新而有效的估值系统是科创板面临的关键问题。
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